15 septembre 2023

 

Il y a quinze ans, le 15 septembre tombait un lundi. La journée avait bien commencé à Londres par la vente d’une partie de « l’atelier » de Damien Hirst : c’était l’époque « formol » de cet artiste britannique qui avait su séduire quelques grands mécènes avec ses provocations et dans ce cas des animaux conservés dans le formol. Ce jour-là, la vente battit des records avec notamment un « veau d’or » (un veau dans du formol avec un disque doré entre les oreilles) parti à un peu moins de $ 15 millions. Mais voilà, c’est en début d’après-midi en Europe que tomba la nouvelle matinale des États-Unis. Après un long week-end de tentatives infructueuses, les autorités américaines renonçaient au sauvetage de Lehman Brothers. Jusqu’au dernier moment, le vieil axiome « too big to fail » avait conforté les optimistes : quelques mois plus tôt, Bear Stearns avait été ainsi sauvé par les cheveux. Mais pour Lehman, la plus arrogante des entreprises de Wall Street, le Trésor et la Fed reculèrent malgré les conséquences que pouvait représenter le défaut de Lehman sur les marchés financiers internationaux : l’onde de choc saisit alors la planète bancaire et au-delà, le monde financier. Aux États-Unis, il fallut sauver l’assureur AIG (autrement plus important pour les Américains) et un peu plus tard, General Motors… Le veau d’or s’effondrait.

 

12 septembre 2023

 

Le tremblement de terre au Maroc dans la région de Marrakech a fait probablement plus de 3 000 victimes. Des villages entiers dans la montagne ont été détruits. À l’international, le retentissement de ce séisme est d’autant plus grand que Marrakech est l’épicentre touristique du Maroc et que la ville abrite une importante communauté expatriée, en particulier française.

Mais c’est bien avec la France que les relations sont pour le moins difficiles. Les autorités marocaines n’ont pas répondu aux propositions d’aides émanant de la France alors qu’elles ont accepté celles de l’Espagne, du Royaume-Uni et plus loin, du Qatar et des Émirats. Le froid est total comme en témoignent les longues périodes d’intérim aux ambassades respectives de Paris et de Rabat. Au niveau simplement humain, il est clair que le « courant » ne passe pas entre Mohamed VI et Emmanuel Macron. Mais c’est aussi la politique française qui est critiquée vis-à-vis de l’Algérie. Tout pas vers Alger est un recul à Rabat. Et soyons honnêtes, la politique algérienne de la France, au fil des repentances et du silence sur la dictature désastreuse des généraux au pouvoir, n’est guère payée en retour.

Le Maroc au contraire est un vrai pays émergent qui progresse vers la démocratie. Lorsque Hassan II parlait de son adhésion à l’UE, il était bien dans cette logique. Quel gâchis du côté français !

 

11 septembre 2023

 

Il y a cinquante ans un coup d’État militaire mettait un terme à la démocratie chilienne de la manière la plus violente qui soit avec la mort du président Salvador Allende et une répression sans équivalent depuis l’Espagne franquiste, les dictatures européennes et la main de fer du communisme. L’auteur de ces lignes a un souvenir très précis de ces moments : l’abbé Pierre s’était désolidarisé des condamnations du coup d’État en France pour mieux sauver au Chili les membres des communautés Emmaüs menacés par la police du nouveau régime.

Comment juger ce « golpe » un demi-siècle plus tard ? Il est clair que Salvador Allende, en marxiste convaincu, souhaitait des changements radicaux bien au-delà des réformes de ses prédécesseurs démocrates-chrétiens. L’économie chilienne allait dans le mur, aidée en cela par un incontestable activisme américain. Ni Cuba, ni surtout l’URSS ne souhaitaient aller plus loin que quelques bonnes paroles. Rien ne peut justifier cependant la violence de la répression. Il y a chez Pinochet des traits proches de Franco et notamment le même mépris pour la vie humaine. Par contre, la politique économique adoptée par la suite (les Chicago boys) a permis au Chili, quelques années plus tard, d’être le premier pays latino-américain à rejoindre l’OCDE, cela quand même au prix d’une exacerbation des inégalités.

Reconnaissons enfin que Pinochet, comme Franco, sut accepter (un peu contraint quand même) une transition démocratique, ce qui n’a toujours pas été le cas à Cuba ni aujourd’hui au Venezuela.

 

8 septembre 2023

 

La France a réussi son entrée dans la Coupe du monde de rugby en battant de belle manière – en particulier en seconde mi-temps – une Nouvelle-Zélande moins acérée qu’on ne l’imaginait.

Peut-on dire qu’il en a été de même pour la cérémonie d’ouverture ? Les organisateurs ont manifestement choisi de célébrer une image passée de la France des terroirs (un véritable chromo) dont, à leurs yeux, la France est héritière et dont le rugby serait le digne représentant. Ce triste « remake » du « Bonheur est dans le pré » fut une lamentable expression du mythe franchouillard des années cinquante avec pour principal « héros » un Jean Dujardin en marcel, garçon boulanger, livrant son pain sur un tricycle. Tous les clichés les plus éculés y sont passés jusqu’à la caricature. Est-ce bien cette image de la France que l’on veut transmettre, celle de Gaulois ne jurant que par la baguette et le coup de rouge ? Même la tour Eiffel était de la partie : mais à l’époque, elle célébrait l’excellence industrielle française ! Là, il n’en fut rien et l’image donnée ce soir de la France était à mille lieues de celle d’un pays qui ambitionne de faire le pari du XXIe siècle. Une mauvaise carte postale à oublier bien vite…

 

6 septembre 2023

 

À l’approche de l’automne, l’actualité des marchés internationaux est toujours occupée par la Russie et cela sur les deux fronts traditionnels : l’énergie et les céréales. Dans les deux cas, la Russie est paradoxalement en position de force.

Sur le front pétrolier, l’alliance entre la Russie et l’Arabie saoudite porte ses fruits avec le baril de pétrole Brent qui, au début septembre a passé pour la première fois depuis novembre 2022 la barre des $ 90. La « sucette saoudienne » (une réduction de production de 1 mbj) a bien fonctionné. La Russie s’y est associée à hauteur de 300 000 bj dont la réalité reste quand même à vérifier. Résultat, le pétrole russe (l’Oural départ port russe) se négocie autour $ 70 bien au-delà du plafond bas des $ 60 décrétés en décembre 2022 dans le cadre des sanctions des pays occidentaux. La balle est dans le camp du G7 qui… ne fait rien. La Russie a de toute manière réussi à éviter les contraintes occidentales pour une bonne partie de ses exportations : des sociétés de négoce apparues ex nihilo et utilisant souvent le « paradis » de Dubaï, des navires de seconde ou de troisième main certifiés par un registre indien particulièrement laxiste, des assureurs russes, chinois ou indiens peu regardant…

En ce qui concerne le gaz naturel, l’essentiel des « tuyaux » dirigés vers l’Europe est fermé ou détruit (Nordstream). La Russie exporte vers la Chine, mais les capacités de « l’orgueil de Sibérie » restent limitées. Par contre, le GNL échappe aux sanctions et l’Europe ne se prive pas en 2023 d’importer du GNL russe, une curieuse lacune dans l’arsenal des sanctions. Dans un autre domaine, remarquons que le LME continue à accepter dans ses entrepôts de l’aluminium russe.

Il y a enfin les céréales. L’accord sur le corridor céréalier n’a pas été renouvelé à la mi-juillet et depuis, les ports ukrainiens du Danube ont été copieusement bombardés. De ce fait, les exportations ukrainiennes ont diminué (3,4 Mt en juillet contre 4,8 Mt en juin), mais même sans le corridor, l’Ukraine devrait pouvoir exporter un disponible en forte baisse du fait des contraintes de la guerre sur la production agricole. L’Ukraine par ailleurs pèse peu sur le marché du blé et reste avant tout un exportateur de maïs. Pour le blé, et donc pour la situation alimentaire mondiale, c’est la Russie qui compte et cela d’autant plus qu’avec le retour d’El Niño, des pays comme l’Australie, l’Inde, la Chine sont à la peine en termes de production. Vladimir Poutine a beau jeu d’utiliser « l’arme alimentaire » et à durcir sa position sur une éventuelle réouverture du corridor céréalier dont le président turc, RT Erdogan, a fait, un enjeu personnel. Le prix plancher institué par les autorités russes (autour de $ 260 la tonne fob) est presque devenu un prix minimum mondial.

Tout ceci peut expliquer que l’élargissement des BRICS largement décidé par la Chine inclue nombre d’alliés objectifs de la Russie : l’Arabie saoudite et l’Iran bien sûr, l’Égypte qui dépend de son blé, les Émirats avec le rôle de Dubaï devenu la plaque tournante du commerce russe…

Plus que jamais, en cet automne 2023, la géopolitique est au cœur des tensions sur les marchés. Ajoutons-y les incertitudes sur la croissance chinoise et les menaces que fait peser El Niño sur les productions agricoles (avec en vedette le sucre et le cacao) et on a là les ingrédients d’une rentrée chargée de nuages bien menaçants.

 

4 septembre 2023

 

L’été 2023 aura été fort différent de celui de l’année précédente sur le plan énergétique. En 2022, la vedette avait été le gaz naturel avec la cruelle prise de conscience de la dépendance européenne vis-à-vis du gaz russe. Les prix avaient flambé, entraînant dans leur sillage ceux de l’électricité. Par contre, le pétrole avait amorcé une phase de repli (après son record du 7 mars à $ 139 le baril). Dans le courant du mois d’août, il était repassé au-dessous des $ 100 le baril). Dans nombre de pays, la cherté des carburants avait été d’ailleurs compensée par des mesures « d’aides à la pompe ».

Un an plus tard, la situation a bien changé : calme apparent sur le front gazier et tensions pétrolières nouvelles, mais cette fois sans cadeaux ni protections fiscales. La première bonne nouvelle concerne le gaz naturel. La reconstitution des stocks européens (l’objectif de remplissage de 90 % des capacités européennes fixé au 1er novembre a été atteint dès le 15 août) n’a pas provoqué les tensions attendues. Les prix sur le marché de référence européen (le TTF néerlandais) sont restés dans une fourchette que l’on peut qualifier de « raisonnable » (20 à 40 euros le MWh) surtout si on les compare aux folies de 2022 (plus de 300 euros).

L’Europe peut se passer du gaz russe, au moins sous sa forme gazeuse, car elle a fortement augmenté ses achats de GNL (y compris du GNL russe qui jusqu’à présent n’a pas été affecté par les sanctions). On a par contre découvert une nouvelle dépendance cette fois-ci vis-à-vis d’un marché de plus en plus mondialisé : en août, les prix européens ont été agités par des menaces de grève sur les plateformes australiennes. L’Australie ne fournit pas de GNL à l’Europe, mais des tensions dans la région indopacifique peuvent réorienter certaines cargaisons américaines jusque-là destinées à l’Atlantique. Malgré tout, la détente gazière est incontestable et l’hiver peut même être anticipé avec une certaine sérénité. Comme rien n’a changé en ce qui concerne le fonctionnement du marché européen de l’électricité toujours donc corrélé à celui du gaz, les prix de gros se sont presque stabilisés (entre 150 et 200 euros le MWh), à des niveaux quand même largement supérieurs à ceux des années 2010.

C’est donc le pétrole qui a fait la une de l’été sans pour autant que le prix du baril fasse des prouesses particulières. En juin, on était tombé bien en dessous de $ 75 alors même que la consommation mondiale battait un record pour atteindre 103 millions de barils par jour (mbj). Le pétrole russe se vendait à $ 50 (départ port russe). Les producteurs décidèrent alors de serrer un peu la vis : les quotas de l’OPEP furent remaniés et surtout l’Arabie saoudite décida de réduire sa propre production de 1 mbj. Cette « sucette saoudienne » (l’expression est du ministre saoudien du pétrole, le frère de MBS) suffit pour que les prix prennent une quinzaine de dollars durant l’été ($ 90 début septembre). On est encore loin des niveaux de 2022 et cela d’autant plus que la demande reste contrainte par une croissance économique mondiale peu soutenue et par les doutes entretenus sur la conjoncture chinoise. La situation russe reste, elle aussi, une interrogation tant en termes de production que de prix (le plafond de $ 60 le baril départ port russe imposé par le G7 reste théoriquement d’actualité). Sur les routes des vacances, les prix à la pompe ont en tout cas renoué avec des niveaux élevés pour les ménages.

Mais si la transition énergétique est bien en marche, elle se heurte à d’autres dépendances, à d’autres raretés, celles des métaux nécessaires dans les batteries, les éoliennes, les câbles… La plupart de leurs marchés, à l’image du plus important d’entre eux, le cuivre, sont excédentaires en cet été 2023 et leurs prix ont été peu soutenus. Mais face à la montée de la demande, ces excédents ne dureront pas et le manque d’investissements en capacités minières et métallurgiques est de plus en plus inquiétant d’autant plus que la Chine joue là un rôle central.

Les étés se suivent et ne se ressemblent guère si ce n’est au moins par les persistances caniculaires dans l’hémisphère nord. Mais, sur le front de l’énergie, gaz, pétrole, métaux stratégiques, sans oublier le charbon, la veille doit rester constante tant géopolitique, économie et climat vont de pair pour nous inciter à évoluer. On en reparlera – peut-être – à la COP28 ! 

 

2 septembre 2023

 

Longtemps, les hommes ont rêvé de s’affranchir de la matière. L’alchimie moderne aurait permis d’obtenir un cycle perpétuel de destruction et de renaissance : la boucle de la matière permettrait d’oublier énergies fossiles et minerais et les plantes se suffiraient à elles-mêmes. Voilà un rêve qui reste certes un objectif ultime, mais dont le monde est toujours aussi éloigné en cette troisième décennie du XXIe siècle. Il suffit pour en convenir de s’attarder sur l’actualité de l’automne 2023 après les mois d’été : la guerre en Ukraine, l’instabilité du Sahel, les tensions avec la Chine, les inquiétudes climatiques et le retour d’El Niño ont fait la une, mais les marchés de matières premières n’ont jamais été bien loin.

L’Ukraine a ainsi dicté l’actualité sur le marché des grains avec la décision russe de ne pas renouveler l’accord sur le corridor céréalier au départ d’Odessa. Au même moment, la Russie bombardait les ports ukrainiens du Danube. Les céréales ukrainiennes (blé, mais surtout maïs) sortent de plus en plus difficilement et la Russie, premier exportateur mondial de blé, utilise l’arme alimentaire en particulier vers l’Afrique de manière complémentaire aux turpitudes de Wagner. Dans le champ de l’énergie, l’Europe a appris à vivre sans gaz russe, mais de ce fait dépend de plus en plus de ses fournisseurs de gaz naturel liquéfié (GNL) comme les États-Unis, le Qatar et même l’Australie : fin août, des menaces de grève dans l’industrie gazière australienne ont provoqué une assez forte hausse des cours, toutefois en rien comparable aux « folies » de 2022 lorsque les prix du gaz en Europe et en Asie avaient décuplé. Pour le pétrole, l’improbable alliance entre l’Arabie saoudite et la Russie porte ses fruits : les cours se sont redressés malgré les sanctions qui frappent les exportations russes (mais du brut russe peut devenir du diesel indien…).

Pour échapper à la dépendance aux énergies fossiles, mais aussi à la géopolitique du pétrole et du gaz, l’heure est aux énergies renouvelables, mais là aussi, il faut tenir compte de nouvelles dépendances : les métaux « électriques » bien sûr comme le lithium, le cobalt ou le nickel, mais au premier chef surtout le cuivre. Mais dans ces domaines au-delà de la mine, c’est la métallurgie qui est le véritable goulot d’étranglement avec la position souvent dominante de la Chine : et celle-ci n’a pas manqué de le faire savoir en juillet en décidant de limiter ses exportations de germanium et de gallium (entre autres). Quant à l’énergie nucléaire, elle dépend quand même de ses fournisseurs d’uranium, le Kazakhstan au premier chef (dans l’orbite russe, mais avec quelque ambiguïté) et puis aussi le Niger ce qui nous ramène à l’instabilité sahélienne. Dernière goutte d’eau enfin, le coup d’État au Gabon, petit producteur de pétrole, mais aussi de manganèse.

Dans bien des pays d’ailleurs, force est de constater que la manne des matières premières est à l’origine d’une véritable malédiction géopolitique : c’est elle qui maintient au pouvoir souverains obtus et généraux kleptocrates. Du Venezuela à la République démocratique du Congo, les exemples ne manquent pas. La Chine, souvent, y fait son miel et trouve tant en Afrique qu’en Amérique latine les ressources qui lui manquent. Seuls quelques pays lui résistent à l’image de l’Australie qui a tenu ferme face à l’embargo chinois sur des produits australiens, du charbon à l’orge en passant par le coton et… le vin. L’Australie avait insisté pour qu’une enquête soit menée sur les origines chinoises du Covid. Pékin n’avait pas apprécié, mais les sanctions prises (qui ne s’appliquaient pas au minerai de fer) ont plus gêné la Chine que l’Australie. Fin août 2023, pour la première fois depuis trois ans, un navire a chargé de l’orge australienne vers la Chine. Le Chili songe quant à lui à nationaliser la production de lithium.

L’été 2023, enfin, a été marqué par de fortes instabilités climatiques et par le retour très probable d’El Niño, un phénomène d’inversion des courants marins dans le Pacifique qui affecte l’Océanie, l’Asie, les Amériques et l’Afrique de l’Est et qui se traduit par des sécheresses ou au contraire par des précipitations plus marquées. El Niño devrait fortement influencer les rendements agricoles de la campagne 2023/2024. Déjà, la mousson s’annonce insuffisante en Inde : le gouvernement a décidé d’un embargo d’une grande partie des exportations de riz (dont l’Inde est le premier exportateur mondial) et de sucre. L’Australie pourrait voir sa production de blé diminuer d’un tiers (après, il est vrai, une année exceptionnelle). Après avoir flambé en 2022, les prix agricoles mondiaux pourraient à nouveau être tendus en 2024, avec une autre épée de Damoclès, celle des achats de la Chine, devenue, là aussi, le premier importateur mondial.

La géopolitique des importations chinoises de matières premières est de ce point de vue fort éclairante : du côté de l’énergie, le pétrole vient de Russie (tout comme pour l’Inde d’ailleurs), d’Arabie saoudite, mais aussi d’Iran et même du Venezuela. Le gaz naturel provient de Russie par gazoducs (le célèbre « Orgueil de Sibérie »), mais le GNL vient notamment du Qatar. Par contre, la Chine n’a pu limiter sa dépendance au charbon et au minerai de fer australien et a dû se résoudre à fermer les yeux sur les impertinences australiennes quant à l’origine du Covid. De plus en plus minerais et métaux sont extraits et même traités par des sociétés chinoises qui dominent ainsi le nickel en Indonésie, le cobalt en RDC, le minerai de fer en Guinée, qui sont présentes au Pérou et dans une moindre mesure au Chili. Enfin, en matière agricole, la Chine a cherché à se soustraire à sa dépendance des États-Unis en privilégiant pour ses achats de soja et de maïs le Brésil et l’Argentine. On retrouve là les partenaires de la Chine au sein des BRICS (Brésil et Russie) et les adhérents de la promotion d’août 2023 (Arabie saoudite, Iran, Émirats, Argentine).

Cette rapide revue de l’actualité des marchés mondiaux de matières premières au début de l’automne 2023 illustre bien leur dimension géopolitique à la fois à l’origine de nombre de conflits internes ou externes, mais aussi en tant que caisses de résonance aux conséquences directes sur l’économie mondiale. À la fin des années trente du siècle dernier, fut publiée au Royaume-Uni une étude d’un cercle proche alors du parti travailliste (la Fabian society). Son titre : « Raw Materials, War materials », au jeu de mots intraduisible en français, reste cruellement d’actualité.

30 août 2023

 

Après le Niger, voilà donc le Gabon, le joyau de la « Françafrique » qui s’enfonce dans le chaos avec un coup d’État militaire. Même si dans les deux pays des putschistes issus des gardes présidentielles ont renversé des présidents élus, la comparaison doit s’arrêter là. Au Gabon, Ali Bongo avait manifestement truqué le résultat des élections qui s’étaient tenues à la fin août. Il n’en était pas d’ailleurs à son coup d’essai et depuis 55 ans la dynastie Bongo, au sens le plus large, considérait le Gabon comme son fief en s’appuyant en particulier sur la bienveillance quelque peu aveugle de la France. Avec ses deux millions d’habitants, le Gabon avait tout pour être un « émirat » pétrolier et minier africain. Son PIB per capita (un peu moins de $ 10 000) ne doit toutefois pas faire illusion tant y sont grandes les inégalités et les injustices vis-à-vis de la main-d’œuvre immigrée des pays africains voisins.

Ce « coup d’État » est beaucoup plus en fait une révolution de palais entre membres d’un même clan. Malade, Ali Bongo gouvernait avec quelques proches qui avaient manifestement manipulé les élections. Les militaires n’y ont plus trouvé leur compte et dans la réalité, il est probable qu’une partie du clan Bongo les appuie (le nouvel homme fort est un cousin…).

Au même moment, au Zimbabwe, le président sortant réussissait la même opération de captage électoral. Nul n’a bronché ou presque. Malheur aux vaincus !

 

24 août 2023

 

La Chine a eu raison des réticences indiennes et, en 2024, les BRICS vont compter six nouveaux membres. Aucun de ces six ne correspond à la définition de pays émergent qui était à l’origine de la notion de BRIC. Parmi eux, l’Argentine fut effectivement un pays émergent, mais… à la fin du XIXe siècle (à l’époque avec les États-Unis, le Japon et la Russie). Depuis, elle a accumulé les déceptions au fil de la malgouvernance et de l’instabilité politique. L’Arabie saoudite, les Émirats et l’Iran ne doivent leur relative prospérité qu’à la manne pétrolière frisant parfois la malédiction. En Afrique, l’Éthiopie a pu un temps faire illusion, mais elle est vite retombée dans les travers de ses conflits ethniques. Enfin, l’Égypte ne survit que par les financements de ses frères arabes.

Du point de vue géopolitique, par contre, cette liste est intéressante et porte manifestement l’empreinte chinoise avec l’Iran et l’Éthiopie. L’Arabie saoudite s’émancipe un peu plus des États-Unis malgré la présence presque surprenante des Émirats. Quant à l’Égypte, elle n’a rien à perdre.

À l’exception chaotique de l’Argentine, aucun des ces pays n’est une démocratie, là encore, un pied de nez chinois aux démocraties occidentales.

 

22 août 2023

 

Ouverture à Johannesburg de la quinzième conférence des BRICS. On ne peut qu’être impressionné par la fortune de cet acronyme inventé en 2001 par un économiste de Goldman Sachs. À l’époque de la première gloire des pays émergents, le concept pouvait faire illusion malgré la présence de la Russie qui, déjà, n’était guère mieux qu’un émirat pétrolier. Mais aujourd’hui, avec en plus l’adjonction de l’Afrique du Sud, la notion de BRICS n’a aucun sens économique. Il en est bien sûr tout autrement du point de vue géopolitique. À Johannesburg, il y a non seulement les cinq membres fondateurs, mais aussi une vingtaine de candidats, du Venezuela à l’Arabie saoudite, l’Iran, l’Algérie ou la Turquie. Certains y voient même une sorte d’équivalent de la conférence de Bandoeng qui en 1954 avait donné lieu à la création du mouvement des non-alignés entre l’Est et l’Ouest. Chou En Lai était présent à Bandoeng comme Xi Jinping est à Johannesburg, mais le rôle de la Chine a changé. Sa tentation est grande d’instrumentaliser les BRICS pour les aligner sur un axe anti-occidental rendu encore plus marqué par la présence (en distanciel !) de Poutine. Ceci étant, au cœur des BRICS, il faut tenir compte de l’électron libre indien.

La mainmise chinoise sur les BRICS est évidente et paradoxalement c’est ce qui en affaiblit la cohérence. L’idée de créer une monnaie commune qui ferait pièce (!) au dollar est une douce utopie et les Chinois le savent bien qui se gardent de faire du yuan une véritable devise convertible.

Il reste à voir quand même si les BRICS vont formellement accueillir de nouveaux membres au-delà des routes de la soie chinoises. On est là au cœur du « grand jeu », des fleurets plus ou moins mouchetés de l’affrontement entre États-Unis et Chine, « le vain bruit à l’entrée du silence du vrai conflit » (RM Rilke).

 

17 août 2023

 

À la fin du XIXe siècle, au cœur de la seconde révolution industrielle, l’équivalent des « Magnificent Seven » était un quarteron de « robber barons » qui avaient bâti des empires industriels en s’appuyant sur les banques de Wall Street. L’un des plus emblématiques était Andrew Carnegie qui avait fédéré l’industrie sidérurgique en un « trust », l’US Steel qui, avant l’automobile, fut le symbole de l’émergence industrielle américaine qui dépassa alors le Royaume-Uni. Il en a été de la sidérurgie américaine comme nombre de « vieilles industries ». Mort il y a un peu plus d’un siècle (en 1919), Carnegie n’a pas connu les affres par lesquels US Steel est passé tout au long du XXe siècle (il avait fait don de l’essentiel de sa fortune à des fondations estimant qu’il ne servait à rien d’être « le plus riche du cimetière »).

US Steel, où ce qu’il en reste, en relativement bonne santé, fait aujourd’hui l’objet d’une OPA de l’un de ses concurrents qui la valorise à un peu moins de $ 8 milliards : un obscur fabricant de véhicules électriques vietnamien, Vincars, vient d’être valorisé autour de $ 80 milliards et on ne parlera pas des $ 3 000 milliards d’Apple ! L’OPA hostile a été pour l’instant repoussée, mais on dit qu’Arcelor Mittal, le numéro un mondial d’un secteur atomisé et dominé par les chinois pourrait être intéressé.

De toute manière, il y a longtemps que les maîtres de forges ne font plus la une.

 

16 août 2023

 

Il y avait eu les GAFA, mais l’hubris de certains de leurs fondateurs pour changer les noms (de Facebook à Meta, de Google à Alphabet) et étendre leurs empires avait enlevé toute signification à cet acronyme.

Alors bienvenue maintenant tout simplement aux « Magnificent Seven », les sept magnifiques, une référence à un chiffre biblique, aux contes de fées (les sept nains), au cinéma (les sept mercenaires, bien sûr) sans oublier les sept merveilles du monde antique.

Dans le monde des technologies nouvelles, ils sont donc sept à avoir conquis le monde avec des capitalisations boursières dépassant la plupart du temps les $ 1 000 milliards. Il y a les « vieux », les pionniers du logiciel et de la micro-informatique, Microsoft et Apple. Il y a ensuite les rois des réseaux, Alphabet et Meta et puis Amazon, le génial touche à tout ainsi que Tesla (mais il faudrait en fait regrouper tout Elon Musk, de SpaceX à X – ex Twitter). Enfin, par un retour aux bases industrielles, le dernier arrivé est Nvidia, le roi des puces sophistiquées qui rendent possibles les développements de l’intelligence artificielle. L’emprise des « Sept » est beaucoup plus large que le seul univers des Technologies nouvelles. Amazon, Tesla, Alphabet ont bouleversé des secteurs entiers des industries et des services traditionnels. Leur course en avant n’est pas exempte de chaos à l’image de Meta et parfois d’Apple. Mais surtout, ils échappent à tout contrôle, se jouent des frontières et des fiscalités. En cela, ils sont aussi les « Menacing Seven ».

30 juillet 2023

 

La France affiche une croissance de 0,5 % au deuxième trimestre, l’une des plus fortes de toute l’Europe et presque aussi forte qu’aux États-Unis (l’Allemagne, elle, est à zéro). Quand on sait ce que fut le climat politique et social de ces premiers mois de 2023, il y a de quoi s’étonner.

Rarement, l’impression de blocage de la société française, de perte de confiance en l’appareil politique aura été autant en contraste avec ce que l’on peut qualifier d’embellie économique.

Le dernier numéro de « The Economist », l’hebdomadaire le plus intelligent de la planète, mais, à l’image de nos amis britanniques, souvent féroce pour la France, enfonce le clou avec un article au titre évocateur : « Galling success ». Ce succès français leur apparaît pour le moins paradoxal : un pays marqué par « son aversion au changement et aux réformes, son goût pour les révoltes, son addiction à l’impôt » se débrouille pour faire mieux que la plupart des pays européens. C’est bien sûr la France du TGV et du nucléaire, celle des grandes banques et des groupes du luxe, mais aussi de plus en plus des licornes et autres « start-ups ». Mais c’est aussi celle d’un État-providence qui a peu d’équivalents, d’un taux de pauvreté le plus faible d’Europe (et la moitié de celui des États-Unis où l’espérance de vie est de six ans inférieure)… Certes, ceci a un coût : jamais « depuis la naissance d’Emmanuel Macron, la France n’a équilibré un budget ». Mais aujourd’hui, en ces temps post-covid, cela n’est guère plus critiquable. Alors « glücklich wie Gott in Frankreich ».

 

28 juillet 2023

 

Coup d’État au Niger, le quatrième depuis son indépendance : un quarteron de militaires (la garde présidentielle…) a renversé un président démocratiquement élu il y a seulement deux ans. Parmi les pays de la région, le Niger était avec le Sénégal l’une des ultimes exceptions avec un gouvernement civil : au Mali, au Burkina Faso, en Guinée, au Tchad, les militaires sont à la manœuvre avec parfois comme en Centrafrique les mercenaires russes de Wagner en sous-main.

Le Niger est un pion essentiel du Sahel et des confins désertiques avec des frontières bien poreuses avec le Mali, l’Algérie, la Libye et le Tchad. Il était devenu le pivot des forces militaires françaises et américaines dans la région. Comme à Bamako et à Ouagadougou, le coup d’État s’est accompagné de manifestations anti-françaises et prorusses même s’il est difficile à ce stade d’incriminer la main de Moscou.

Le Niger est un espace artificiel dont l’essentiel de la population est concentré au Sud : la vallée du fleuve et la longue frontière avec le Nigeria ; au Nord c’est le désert et la principale ressource du pays l’uranium (5 % de la production mondiale, mais 25 % de l’approvisionnement européen, autant que le Kazakhstan), exploité par Orano avec des projets canadiens et chinois.

Le Sahel devient un peu plus une immense zone de non-droit parcourue par quelques « grandes compagnies » dont le vernis islamiste ne peut masquer les trafics en tout genre. Triste Sahel !

 

25 juillet 2023

 

Après le mois de juin le plus chaud de l’histoire récente au niveau mondial, juillet a apporté son cortège devenu presque habituel de canicule, de sécheresse, d’incendies et de dômes de chaleur. Seuls les plus bornés des climatosceptiques peuvent encore nier l’ampleur du changement climatique à l’œuvre, que celui-ci d’ailleurs soit « naturel » ou largement accéléré par la main de l’homme.

Les conséquences en sont majeures pour l’ensemble des ressources naturelles tant au niveau de leur production, de la demande et bien sûr de leurs marchés. Dans le champ de l’énergie, il faudra s’habituer dans l’hémisphère nord – le plus riche – à des pics de demande durant l’été (la « cooling season ») et donc à une moindre saisonnabilité d’un marché comme celui du gaz naturel. Et puis tous les efforts consentis en faveur de la transition énergétique ont ouvert le champ de nouvelles dépendances, celles des métaux critiques (pour l’essentiel électriques) et la Chine, par la mise en place de quotas pour le gallium et le germanium, vient de rappeler sa place déterminante dans la mine et surtout dans la métallurgie de presque toutes ces substances. Demain, il pourrait en être de même pour le cuivre qui promet d’être le métal le plus déterminant des années à venir. L’agriculture enfin reste dépendante de sautes climatiques de plus en plus capricieuses : malgré d’excellentes récoltes encore en 2023, la perspective d’El Niño ne manque pas d’inquiéter pour les saisons à venir.

Des quatre cavaliers de l’Apocalypse du CyclOpe 2023, celui qui porte les « bêtes sauvages », c’est-à-dire la nature et le climat est peut-être le moins furieux, mais certainement le plus insidieux.

Le premier cavalier, celui de la guerre, continue à labourer les plaines entre le Danube et le Dniepr portant avec lui un manteau de misère et de destructions. Vladimir Poutine a – assez logiquement de son point de vue – décidé de mettre un terme au corridor céréalier qui avait permis à l’Ukraine d’exporter depuis août dernier une trentaine de millions de tonnes de céréales (pour la majeure part du maïs). L’artillerie et les drones russes se sont aussi attaqués aux ports ukrainiens du Danube, ce qui risque de limiter l’Ukraine aux seules voies de sortie traversant l’Union européenne, plus longues, plus coûteuses et politiquement plus difficiles à gérer. Les marchés mondiaux ne devraient pas trop en souffrir, car les récoltes s’annoncent abondantes, mais plus que jamais, Poutine fait de « l’arme du blé » un outil de sa propagande en particulier vers l’Afrique (où l’on s’interroge aussi sur l’avenir de Wagner). Et puis, pendant la guerre, le pétrole et même le gaz russe continuent à sortir, faisant le bonheur des négociants de Dubaï… Mais le cavalier de la guerre est aussi bien actif en Afrique (avec un nouveau coup d’État au Niger au cœur d’une bande sahélienne si tourmentée), au Proche-Orient, en Asie centrale sans oublier les bruits de bottes autour de Taiwan, plus assourdis – il est vrai – ces temps derniers (mais que penser de la « disparition » du ministre des Affaires étrangères chinois !). Le cavalier de la guerre est bien à l’œuvre et c’est lui qui porte et entraîne celui de la faim et de la pauvreté alimentaire qui tourmentent encore près d’un milliard d’êtres humains.

Le seul cavalier à avoir marqué une pause dans sa course est celui de la peste. Le monde semble en effet en avoir fini du Covid. Il en reste toutefois quelques doutes quant à son bilan. La publication – vite retirée – de chiffres de crémation d’une province chinoise laisse penser que le bilan chinois des premiers mois de 2023 a dépassé le million de décès. Le Covid a probablement coûté une trentaine de millions de morts sur la planète, moins que la grippe espagnole un siècle auparavant, mais avec un tout autre effet en terme économique et social. Et le champ des pandémies – animales cette fois – reste largement ouvert…

 Par leur charge désordonnée, nos quatre cavaliers sont à l’origine d’une rupture majeure du modèle économique et politique qui avait dominé les « Trente glorieuses » d’une certaine « mondialisation heureuse ». La « fin de l’histoire » dont nous avions rêvé s’est éloignée un peu plus. Les défis climatiques, géopolitiques, sanitaires et alimentaires seront au cœur des années à venir. Mais dans l’Apocalypse, il est bien affirmé que les justes doivent se préparer à affronter les défis des cavaliers pour préparer « un ciel nouveau et une terre nouvelle » (Ap 21-1). 

 

5 juillet 2023

 

Au Sénégal, Macky Sall, le président vient d’annoncer qu’il ne solliciterait pas un troisième mandat. Au pouvoir depuis douze ans (deux mandats, l’un de sept ans, l’autre de cinq ans à la suite d’une réforme constitutionnelle), il avait entretenu l’incertitude ces derniers mois alors même qu’il avait critiqué son prédécesseur Abdoulaye Wade lorsque celui-ci avait cherché à se maintenir au pouvoir. Finalement, il a donc renoncé et c’est là une bonne nouvelle pour le Sénégal.

Le Sénégal est en effet le seul pays du continent africain à ne pas avoir connu de coup d’État, de guerre civile, de gouvernement militaire depuis son indépendance (au niveau mondial, depuis les décolonisations, seule l’Inde partage ce laurier). Parmi les voisins du Sénégal, le Burkina Faso, le Mali et la Guinée sont gouvernés par des militaires : en Guinée, Alpha Condé fut renversé alors qu’il visait justement un troisième mandat.

Certes, Macky Sall pouvait s’estimer indispensable alors que le Sénégal va entrer en fin d’année dans l’âge du pétrole et du gaz, une période faite de tentations et de risques et on sait que bien des pays à l’image du Ghana n’ont pas su gérer la « malédiction » des hydrocarbures.

Il faut espérer maintenant que le processus démocratique sénégalais va suivre son cours. On peut craindre une multiplicité de candidats et Macky Sall devra, pour les six mois à venir, rester au-dessus de la mêlée !

 

4 juillet 2023

 

3 000 milliards de dollars d’un côté, d’euros de l’autre. Les $ 3 000 milliards, c’est la capitalisation boursière d’Apple, un record absolu, loin même des autres entreprises de la « tech ». Les € 3 000 milliards, c’est le niveau de la dette publique française au premier trimestre 2023 (€ 3 013 milliards exactement). Voilà deux chiffres symboliques qui racontent des histoires différentes de deux univers aux antipodes l’un de l’autre.

Apple c’est bien sûr une immense réussite en moins d’un demi-siècle (1976) aux frontières de la technologie et des biens de consommation. C’est aussi l’enfant de la mondialisation, de l’optimisation fiscale à tout crin, de la délocalisation manufacturière et disons-le franchement d’un incontestable parasitisme social.

La dette française est-elle, à l’opposé, le résultat des tourments de l’État providence et la France, en ce domaine, n’est pas une exception. Elle a simplement poussé à l’autre extrême la fonction redistributive de l’état même si ses citoyens ont la fâcheuse tendance d’en réclamer toujours plus.

La comparaison fortuite entre ces deux chiffres n’a guère de sens si ce n’est de rappeler que les équilibres économiques et sociaux dépendent des contributions et du partage de la création de valeur. L’excès de ces « 3 trillions » est inquiétant dans un cas comme dans l’autre.

 

3 juillet 2023

 

Cette année le Tour de France est parti de Bilbao et durant ses trois premiers jours il a fait escale dans les trois capitales des provinces d’Euskadi : Bilbao (Biscaye), Vitoria Gasteiz (Alava) et San Sebastian (Guipuzcoa). On est au Pays basque et pas vraiment en Espagne : le long des routes ce ne sont que drapeaux basques et parfois timidement un navarrais (on parle basque en Navarre, mais les relations entre la Navarre et Euskadi sont pour les moins ambiguës depuis la guerre civile et même auparavant les guerres carlistes).

L’étape d’aujourd’hui allait des confins montagneux de l’Anboto, aux portes de Bilbao, jusqu’à Bayonne, la capitale de la province basque du Labourd (et modeste sous-préfecture des Pyrénées-Atlantiques). Le long de la route, la foule était d’une rare densité, illustrant la fascination qu’exerce le Tour bien au-delà des frontières françaises. Il y a bien sûr, la caravane publicitaire (avec les historiques comme Cochonou, dont le bob est particulièrement recherché), les quelques minutes du passage du peloton avec parfois quelques échappées et puis toutes les voitures des directeurs sportifs et des équipes. C’est la célébration d’un sport dont les héros sont plus proches du public que les stars du football ou du basket et qui pour l’instant a bien résolu les éternels problèmes du dopage et de l’argent.

 

1er juillet 2023

 

Nuits d’émeutes en France : avec les réseaux sociaux, les bandes s’organisent pour attaquer les bâtiments publics en défi à toute forme d’autorité, pour piller aussi. L’étincelle en a été une incontestable bavure policière et la mort à bout portant d’un « jeune des cités ». La malheureuse victime n’était pas pour autant un « ange » : connu déjà des services de police, il conduisait, à 17 ans, un véhicule d’origine pour le moins douteuse.

Rien, dans un état de droit, ne peut excuser cette mort, mais la violence des réactions va bien au-delà et marque l’ampleur du fossé qui existe désormais entre les « territoires perdus de la république » et la légalité républicaine. Ajoutons aussi que les réactions de l’exécutif, d’abord compatissantes puis inquiètes, ont accentué encore la fébrilité ambiante. Que dire enfin des extrêmes politiques à la manœuvre pour jeter de l’huile sur le feu.

Symboliquement, c’est à Marseille, où Emmanuel Macron venait de terminer une visite consacrée à la relance de la politique de la ville, que les désordres ont été parmi les plus marqués.

On peut tout incriminer : les réseaux sociaux et leurs univers virtuels, la disparition de toute forme d’autorité familiale, l’échec de l’école, la marginalisation de nombre de quartiers, mais on doit aussi convenir que la disparition de la police de proximité, décidée par Nicolas Sarkozy au profit du seul « karcher » fut une erreur sur laquelle il est difficile maintenant de revenir.

Il y a maintes bonnes raisons, mais le constat n’en reste pas moins accablant. Ces émeutes urbaines rappellent celles des ghettos américains, celles aussi en France de 2005. Elles font suite aux violences des fins de manifestation des gilets jaunes puis du mouvement contre la réforme des retraites. Mais elles marquent aussi l’avènement de nouvelles formes de guérillas urbaines s’attaquant aux symboles des services publics (mairies, écoles, centres sociaux ou culturels…) tout en s’offrant quelques occasions de pillage.

Face à une telle situation, bien sûr, la fermeté s’impose et le soutien entier aux forces de l’ordre qui sont en première ligne. Au-delà, il faudra malheureusement beaucoup de temps pour retrouver un peu de confiance là où il n’y a plus que méfiance et rejet, là où il faut reconstruire des liens sociaux aujourd’hui brisés.

 

L’été va venir et probablement après quelques nuits la pause estivale. Mais le mal est là et pour longtemps, pour une génération d’enfants dont l’avenir est bien sombre. Triste France…

27 juin 2023

 

La rébellion en Russie de la milice Wagner du désormais célèbre Evgueni Prigozhin rappelle le rôle que dans l’histoire, les mercenaires ont joué dans la chute des empires. Ce fut ainsi le cas de Rome lorsque pour renforcer les légions, il devint nécessaire de recruter des auxiliaires provenant en général des peuples barbares qui assiégeaient le « limes » et les frontières de l’Empire. Le vieil adversaire de Rome, Carthage, avait aussi utilisé des mercenaires prompts à se révolter comme le mit en scène Flaubert dans Salammbô.

Plus tard, au Moyen-âge et durant la Renaissance italienne, c’est l’heure des « grandes compagnies » qui se vendent au plus offrant, des condotierres au service souvent flottant des villes italiennes. Au crépuscule de l’Empire romain germanique, il en est de même dans les guerres qui ravagent l’Allemagne du XVIIe siècle avec des capitaines comme Wallenstein ou Tilly. Il est vrai qu’à l’époque, la notion d’armée « nationale » reste peu répandue. Dans une délicieuse uchronie, Jean Dutourd racontait que Buonaparte aurait pu être l’un d’entre eux, si la Corse était restée génoise dans l’orbite de Vienne !

Les empires vieillissants qui se reposent sur leurs lauriers n’ont plus le goût à la guerre qu’ils négligent. Les armées – ou ce qu’il en reste – deviennent professionnelles et la porte s’ouvre aux mercenaires. Prigozhin est au fond dans la lignée d’un Colleoni au service de Venise ou d’un Wallenstein au service de Vienne. L’un et l’autre furent victimes de l’ingratitude de leurs commanditaires, l’empereur Ferdinand II faisant même assassiner Wallenstein : un sort que pourrait méditer Prigozhin…

 

26 juin 2023

 

L’organisation à Paris à l’initiative d’Emmanuel Macron d’un « Sommet pour un nouveau pacte financier mondial » n’a suscité au mieux à l’international qu’un intérêt poli et ses conclusions semblent avoir été bien maigres à l’aune pourtant de l’importance du sujet en pleine période de crises tant géopolitiques que climatiques. Quelques pays, à l’image de la Zambie, verront au moins leur sort – et leur endettement – s’améliorer. Mais nombre de sceptiques auront vu là une initiative bien dans la tradition française d’équilibre entre les grands blocs économiques.

Il y a en effet un demi-siècle qu’un autre jeune président français, Valéry Giscard d’Estaing, au lendemain du premier choc pétrolier et de l’implosion du système monétaire de Bretton Woods, avait eu l’idée, en octobre 1974, de lancer un dialogue Nord-Sud. L’idée mit une bonne année à se concrétiser et c’est en décembre 1975 que s’ouvrit à Paris, avenue Kléber (le bâtiment est aujourd’hui un grand hôtel), la Conférence pour la coopération économique internationale (CCEI). Le premier choc pétrolier, mais aussi la flambée des prix de nombre de matières premières, des céréales (avec des achats… soviétiques) aux phosphates, du café au cuivre, avaient en effet modifié les grands équilibres qui avaient présidé aux « Trente Glorieuses ». Publié en 1972, le rapport du club de Rome « Halte à la croissance » anticipait alors l’épuisement des ressources naturelles pour la fin du siècle. Détenteurs d’énergie et de matières premières, les pays de ce que l’on appelait le « Sud » militaient pour un « Nouvel ordre économique international » (NOEI), une position que partageaient certains pays industrialisés même si les États-Unis, à l’image de leur secrétaire d’État, Henry Kissinger, ne cachaient pas leur manque d’enthousiasme. La conférence se tint à Paris pendant dix-huit mois, alternant réunions plénières et groupe d’experts. Elle réunit 27 pays, 19 du Tiers Monde et 8 pays industrialisés. La co-présidence en était assurée par un canadien et surtout par un ministre vénézuélien, Perez Guerrero : le Venezuela était alors un des plus importants exportateurs de pétrole et un membre clef de l’OPEP (les temps ont changé…).

Si les discussions sur l’énergie (et l’idée d’un prix plancher) n’aboutirent guère, par contre c’est à Paris que se dégagea un consensus pour un « Programme intégré des Produits de base » qui fut adopté lors de la IVe CNUCED (Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement) qui se tint à Nairobi en 1976. La célèbre résolution 93-IV lança tout un cycle de négociations sur les matières premières, aboutit à la signature de quelques accords internationaux (cacao, caoutchouc, café…) et même à la création d’un fonds commun (une vieille idée de Keynes qui remontait à Bretton Woods). Tout ceci ne dura guère et à la fin du siècle, les quelques accords subsistants avaient perdu toute fonction de stabilisation. C’est aussi à Paris que l’on commença à parler d’un objectif d’aide au développement, fixé alors à 0,7 % du PIB des pays du Nord. Par contre, les discussions sur la dette n’aboutirent pas.

Lorsque se tint la réunion finale, en juin 1977, l’échec était patent et le dialogue Nord-Sud tournait à l’affrontement, d’autant plus que l’URSS, qui n’avait pas été invitée à Paris, soufflait sur les braises de nombre de pays du Sud (à l’image de l’Algérie). La rechute des prix des matières premières, quelques années plus tard, enleva au Sud nombre de ses illusions.

À Paris, ces jours-ci, on a été moins ambitieux et probablement plus pragmatique. La dette de nombre de pays, que l’on ne qualifie plus de Tiers Monde, demeure un problème central alors que leur est demandé un effort considérable en matière de transition énergétique. Mais entre les deux nouveaux blocs qui se dessinent (G7 versus BRICS), les marges de manœuvre sont bien faibles. Espérons que le sommet de 2023 porte plus de fruits que la conférence de 1975/1977.

 

24 juin 2023

 

À Saint-Jean-de-Luz aujourd’hui, c’étaient les fêtes de la Saint-Jean qui ouvrent la saison basque qui culminera avec les fêtes de Bayonne dans un mois. Toute la ville était remplie de festayres joyeux habillés de noir avec un foulard rouge (à Bayonne, ils seront en blanc) dansant au son des bandas et d’orchestres plus modernes.

À dix heures du soir, sur le parvis de l’église, ce furent les feux de la Saint-Jean. Il s’agit là d’une récupération chrétienne d’une tradition païenne, la célébration du solstice d’été : un arbre ou un bûcher sont enflammés alors que l’on danse autour du brasier.

Ce soir, à Saint-Jean-de-Luz, on eut un rare exemple en France de tolérance religieuse, bien loin de la conception étriquée d’une laïcité à la française qui revient à nier le fait religieux dans la sphère publique. Après un mot du maire célébrant « saint » Jean-Baptiste, le feu fut béni par le curé avant que la fête ne reprenne (avec un peu plus tard le traditionnel « toro de fuego »).

Mais ce moment de bénédiction a pour quelques instants rappelés à une foule bien peu pratiquante et éloignée de la culture chrétienne quelques racines du temps même où les Basques cernaient Roland à Ronceveaux !

 

23 juin 2023

 

Décidément, Elon Musk est l’homme qu’il faut voir ou au moins avec lequel il faut être vu. À Paris, c’était avec Emmanuel Macron ; aux États-Unis c’était avec le président indien Modi, alors en visite d’État.

S’il n’est plus l’homme le plus riche du monde (richesse quand même virtuelle), il passera certainement à la postérité comme l’industriel le plus marquant de ce début du XXIe siècle. Il a à son actif la quasi-invention des voitures électriques ou au moins de leur production de masse, la révolution du spatial, la main mise aussi sur des réseaux sociaux comme Twitter. Tout ceci est admirable et on comprend que les chefs d’État le courtisent pour qu’il leur fasse l’aumône de quelques usines de batteries sur leur sol.

Pour en arriver à pareil résultat, il aura fallu à Elon Musk une formidable confiance en son destin et c’est malheureusement là qu’il dérape quelque peu avec un ego démesuré qui l’amène trop souvent à sortir de son champ de compétences. On se souvient ainsi de ses propositions pour régler le conflit ukrainien, de sa gestion (si l’on peut dire) de Twitter, de ses allers-retours sur le bitcoin. À force de tout réussir (ou presque), d’être flatté et adulé, s’est développée chez lui une vision messianique qui peut légitimement inquiéter. À suivre… avec des pincettes !

 

22 juin 2023

 

Présentation du rapport au Parlement de l’Observatoire de la Formation des Prix et des Marges des produits alimentaires. C’est la dernière fois, après douze années, que l’auteur de ces lignes en assume la présidence.

Le rapport « raconte » essentiellement l’année 2022, une année exceptionnelle pour les marchés agricoles avec des hausses générales des prix qu’il s’agisse des céréales, des viandes, des produits laitiers… (la seule exception aura été les fruits). Au total, la hausse agricole moyenne aura été en 2022 de l’ordre de 20 %. À cela, il faut ajouter la hausse des prix de l’énergie et de l’emballage (le papier et le carton en particulier). Au final, pourtant, la hausse des prix alimentaires n’aura été que de 7,5 %. L’Observatoire qui suit 34 produits « de fonds de caddy » qui représentent la moitié de la consommation alimentaire a constaté une forte augmentation de la part de la matière première agricole et par contre un gel et même une diminution des marges à l’aval, au niveau de l’industrie et surtout de la distribution. Au final, c’est le consommateur qui a profité de cet effort alors que la production agricole renouait enfin avec un début de rentabilité (à l’exception notable des élevages de bovins allaitants et d’ovins).

Ceci étant, il s’agit de 2022. C’est en 2023 que les hausses devraient se répercuter comme cela a déjà été le cas au premier trimestre. À moins que l’on ne parvienne déjà à tenir compte de la baisse des prix agricoles et de l’énergie.

 

20 juin 2023

 

« Les protagonistes de 1914 étaient des somnambules qui regardaient sans voir, hantés par leurs songes, mais aveugles à la réalité des horreurs qu’ils étaient sur le point de faire naître dans le monde ». Ainsi se conclue l’ouvrage désormais classique de l’historien Christopher Clark, « Les somnambules » qui analyse la manière dont l’Europe a marché vers la Première Guerre « mondiale ». Le plus fascinant en est la manière dont les alliances se sont faites et défaites en fonction des intérêts des uns et des autres, mais aussi des caractères des protagonistes fussent-ils rois ou empereurs, présidents ou ministres, généraux ou révolutionnaires. Le déclenchement de la guerre fut le fruit d’une multiplicité de hasards, d’événements parfois secondaires montés en épingles par l’écheveau des alliances et ententes.

Si la plupart des rois et empereurs ont disparu, si l’Europe a perdu sa place centrale sur la planète, il y a, un siècle plus tard, toujours autant de somnambules qui marchent au bord des précipices. Comme en 1914, les discours populistes tiennent bien souvent le haut du pavé et avec eux le nationalisme. Il y a à nouveau un tsar en Russie et surtout un empereur en Chine sans oublier nombre de roitelets africains, d’émirs moyen-orientaux. Les démocraties restent rares et ont une tendance naturelle, aux États-Unis comme en Europe, à privilégier leurs problèmes domestiques aux questions internationales. En 1914, le principal souci du gouvernement britannique était l’adoption du « Home Rule » pour l’Ulster. Sarajevo était bien loin. En France, aujourd’hui, les retraites passent avant l’Ukraine…

En 1914, cinq acteurs majeurs dessinaient le champ des alliances. En 2023, ils ne sont en réalité guère plus nombreux, mais cette fois-ci à l’échelle de la planète, chacun ayant sa galaxie de « clients » plus ou moins importants, plus ou moins fidèles. Comme en 1914, deux ententes aux contours parfois flous s’affrontent à fleurets mouchetés pour l’instant (sauf en Ukraine). On pourrait ainsi filer la comparaison à un siècle d’écart ; heureusement pour l’instant, pas jusqu’au bout. Mais il suffirait de bien peu de choses tant les imbrications en sont complexes de l’Ukraine, bien sûr, à Taïwan, du Moyen-Orient à l’Asie centrale et au Sahel. De ce point de vue, les somnambules n’ont guère changé qui jouent avec leurs opinions publiques, qui renforcent leurs armements, qui entretiennent des abcès qui ne demandent qu’à s’étendre. Sir Edward Grey, l’inamovible ministre des Affaires étrangères britanniques (qui porte une lourde responsabilité dans la montée vers la guerre) aurait dit dans les premiers jours d’août 1914 qu’ils voyaient « toutes les lumières s’éteindre sur l’Europe ». C’était un peu tard, mais n’en est-il pas un peu de même aujourd’hui, l’Europe n’étant plus le sujet, mais bien l’objet.

 

18 juin 2023

 

Il y a quelques décennies de cela, l’auteur de ces lignes eut la surprise, en arrivant à la gare de Bruxelles, d’entendre l’annonce suivante : « Le train de Namur arrive à l’heure. » C’est que les retards des trains belges étaient alors choses courantes. Cela ne pouvait que surprendre un jeune Français habitué à la ponctualité de la SNCF, l’un des joyaux des services publics à la française dont nous étions si fiers.

Aujourd’hui, malheureusement, pareille annonce n’aurait plus rien d’étonnant. En proie à une culture d’économie et de rationalisation, la SNCF se révèle de moins en moins capable de tenir ses engagements de ponctualité face au moindre aléa.

Aujourd’hui, c’est une rame bloquée à Bordeaux faute de mécanicien, car il n’y a plus de réserves un dimanche. La semaine dernière, c’était une locomotive en panne au départ à Marseille « car l’atelier d’entretien local a été fermé et tout concentré à Bordeaux ». Les cheminots sur le terrain, interpellés par les voyageurs, en parlent ouvertement et fustigent en particulier l’incompréhension des « bureaux » ainsi que la multiplicité des intervenants. Et ne parlons pas du sacrifice des lignes transversales. Entre Toulouse et Bayonne ne circulent plus (en 4 heures) que de malheureux TER (rebaptisés intercités).

Pourtant qu’elles sont belles ces petites lignes héritées du siècle passé à l’image de celle qui de Bayonne à Saint-Jean Pied de Port longe la Nive en passant par le Pas de Roland. Seule la fréquentation liée au pèlerinage de Saint-Jacques l’a sauvée des coupes sombres et du remplacement par un autobus.

 

17 juin 2023

 

En 2022, plus de 52 000 « pèlerins » sont passés par le centre d’accueil de Saint-Jean Pied de Port. Et en ce samedi de juin, on y fait la queue pour y faire tamponner sa crédenciale. Certains terminent ici la partie française du « chemin ». D’autres – surtout des étrangers – commencent par la plus célèbre étape, celle de la montée vers Ronceveaux (1 200 mètres de dénivelé quand même !). Le pèlerinage a repris toutes ses couleurs depuis l’arrêt du Covid et ils sont nombreux ce soir dans la rue de la Citadelle. Pèlerins ou randonneurs ? À voir la maigre assistance à la messe du soir et notamment l’absence de Français, on peut douter quelque peu de la dimension spirituelle du « camino ». Au mieux, on est là dans une démarche un peu « new age » dans le sillage du célèbre livre de Paulo Coelho, « L’alchimiste », qui est d’ailleurs à l’origine d’une incontestable renaissance du « pélerinage » de Saint-Jacques. Qu’il traverse une France et une Espagne largement déchristianisées importe au fond assez peu. Saluons quand même l’effort de nombre de volontaires au fil des étapes pour accueillir, expliquer et parfois même un peu convertir.

Pèlerins ou randonneurs partagent en tout cas la même volonté de quitter un peu le monde, de marcher dans une quête d’absolu pour certains, de sens pour la plupart. Ne dit-on pas que l’on commence randonneur et que l’on finit pèlerin ! Et puis, les montagnes basques ce soir sont si belles !

 

15 juin 2023

 

MBS est à Paris : tapis rouge pour le dirigeant saoudien redevenu fréquentable sur l’échiquier international. L’Arabie saoudite n’a-t-elle pas affiché en 2022, la croissance la plus forte de tous les pays du G20 ? Ne va-t-elle pas bientôt intégrer le club des BRICS ? Son fonds souverain ne détient-il pas plus de $ 600 milliards ? MBS n’a-t-il pas lancé des projets ambitieux de villes du futur, d’industrialisation à marche forcée, d’ouverture au tourisme (sans même parler du football et autres sports) ?

La réalité est quand même bien différente. L’Arabie saoudite n’est guère qu’un pays rentier, avec certes de très belles rentes, celles d’un pétrole qui demeure essentiel pour la planète et qui a encore deux ou trois belles décennies devant lui. Mais le pétrole permet à peine à l’Arabie saoudite d’entretenir son train de vie : son équilibre budgétaire se situe autour de $ 80 le baril et, avec le « peak oil » à venir (celui de la consommation) il n’est pas certain que ce niveau se maintienne, en dollars constants. MBS le sait qui essaie de diversifier son économie, mais se heurte à des problèmes de main-d’œuvre et il doit s’appuyer sur des mercenaires occidentaux et des esclaves asiatiques ou africains.

L’Arabie saoudite donne l’illusion d’avoir échappé à la malédiction du pétrole. Elle en reste au contraire un exemple et elle n’a semé autour d’elle que guerres, misère sans oublier l’intégrisme wahhabite. Il faut une bonne dose de « realpolitik » pour recevoir MBS !

 

13 juin 2023

 

L’Italie tourne une bien triste page de son histoire avec la mort de Silvio Berlusconi. Le plus long « règne » d’un Premier ministre italien depuis la guerre (il a remporté trois élections) a marqué plus que tout autre le déclin de l’Italie. Homme d’affaires peu scrupuleux, mais ayant le sens des opportunités, il avait constitué le Premier Empire télévisuel italien en taillant des croupières à la RAI. En 1994/1995, il profita de l’effondrement des grands partis traditionnels, minés par des affaires de corruption, qu’il s’agisse de la démocratie chrétienne, des socialistes et même des communistes postsoviétiques, pour remporter les élections avec son parti « Forza Italia » formé trois mois plus tôt. Les Italiens rêvaient de changements et de réformes, mais ils n’en eurent guère et on connaît la suite que les gouvernements « technocratiques » de Fortis puis de Draghi ne sont pas parvenus à modifier. L’Italie n’est pas parvenue à reconstituer un paysage politique cohérent et est allée de coalition en coalition. La disparition de Berlusconi arrange en tout cas les affaires de Giorgia Meloni tant Berlusconi était devenu encombrant sur la scène nationale, mais surtout internationale.

Berlusconi aura été le symbole de la montée des populismes en Occident, de leur capacité à attirer des électeurs en les aveuglant avec du strass et des paillettes. Trump en est la réplique presque parfaite (affaires sexuelles comprises…). Mais l’histoire de ce côté-là n’est pas encore achevée.

 

10 juin 2023

 

Denis Kessler vient de disparaître. Dans l’univers des grands patrons, Denis était une personnalité atypique. Il avait après HEC fait le choix de la recherche économique notamment auprès de Dominique Strauss-Kahn. Spécialiste de l’économie du risque, il devint le directeur de la Fédération française des Assurances avant de rejoindre Axa. Battu par Henri de Castries pour la succession de Claude Bébéar, il se consacra alors au CNPF (devenu MEDEF) auquel il imposa une crise de jouvence… libérale. Denis était en effet un libéral assumé. Je me souviens de lui un soir à la Société d’Économie politique (qu’il m’avait demandé de présider). Nous recevions Anthony Giddens, le directeur de la LSE et l’auteur du livre sur la Troisième voie (The Third Way) qui avait inspiré le programme de Tony Blair. Très en verve, comme il savait l’être, Denis avait ce soir-là pulvérisé « dear Tony » en rappelant que le succès de Blair était dû au fait que Margaret Thatcher avait auparavant fait tout le travail de nettoyage et que Blair avait aussi été aidé par la rente pétrolière de l’époque !

Devenu ensuite patron de la SCOR, Denis fit ses preuves de dirigeant en sauvant le réassureur français et en en faisant un des acteurs majeurs de la réassurance mondiale. Peut-on lui reprocher de ne pas avoir préparé sa succession, d’être resté trop longtemps « la statue du commandeur ». Mais pour lui qui avait tant été (y compris président du siècle), il était difficile de n’être plus rien, à se battre contre la maladie qui l’a finalement emporté. Il savait être féroce, mais aussi fidèle et c’est cela qu’il faut retenir de son étonnant parcours.

 

8 juin 2023

 

En cette fin de printemps 2023, les marchés mondiaux s’inscrivent en recul souvent très marqué surtout si on les compare à la situation du printemps 2022. Qu’on en juge : les deux « stars » de 2022, le gaz naturel et le blé ont perdu, par rapport à leurs sommets, près de 90 % pour l’un et de la moitié pour l’autre de leur valeur. Début juin, le GNL cotait en Asie $ 8 le mbtu (contre $ 70 au plus haut en septembre) et en Europe 25 euros le MWh (contre plus de 300). Le blé à Rouen était à 220 euros la tonne (contre 430 en mai 2022). Mais ce n’est pas tout : en Europe, le prix de l’électricité a suivi celui du gaz ; en Asie, cela a été le cas du charbon. Parmi les produits agricoles, que dire des oléagineux à l’image de l’huile de palme et du colza, du coton parmi les matières premières agricoles. La tendance est identique pour les minerais et métaux : le minerai de fer importé par la Chine est à $ 100 la tonne (la moitié d’il y a un an) et le prix des aciers en repli. Il en est de même pour la plupart des métaux non ferreux dont les bilans s’annoncent excédentaires pour 2023 : le cuivre est revenu en dessous de $ 8 000 la tonne (contre plus de $ 10 000), mais la palme revient au nickel qui avait défrayé la chronique en 2022 avec quelques moments à $ 100 000 la tonne et qui aujourd’hui flirte avec la barre des $ 20 000. Parmi les métaux « électriques », lithium et cobalt connaissent le même passage à vide.

Peu de produits résistent à cette tendance : l’or bien sûr malgré les hausses de taux, mais qui profite comme à l’habitude des bruits de botte autour de $ 2 000 l’once. Parmi les produits agricoles, un peu en avance sur El Niño, citons le sucre et le jus d’orange alors que le café et le cacao résistent. La hausse des prix des viandes, notamment porcine, semble s’essouffler alors que le marché des produits laitiers et surtout du beurre s’est retourné.

Il reste bien sûr le pétrole qui ne réagit guère aux « sucettes » saoudiennes et autres manœuvres opepiennes et qui demeure pour l’instant dans une fourchette $ 75/80 pour le baril de Brent, tiré vers le bas par le dumping du pétrole russe. Même le marché de l’art est en retrait comme l’ont montré les résultats mitigés des ventes de New York.

Que se passe-t-il donc ? Chaque marché a bien entendu sa propre histoire, mais globalement, c’est la demande qui n’est pas au rendez-vous. L’Europe est officiellement en récession et beaucoup d’analystes estiment que ce pourrait être le cas des États-Unis en fin d’année (c’est ce qu’anticipe l’indicateur des directeurs d’achat). La principale inconnue est chinoise et les chiffres publiés alternent le chaud et le froid. La chute des prix de l’acier sur le marché intérieur n’est pas de bon augure en particulier pour le secteur de la construction. Les pays avancés commencent à sentir l’effet de la hausse des taux d’intérêt et nombre de pays que l’on croyait émergents s’enfoncent chaque jour un peu plus à l’image de la Turquie et de l’Argentine.

Du côté de l’offre au contraire, les productions augmentent qu’il s’agisse du pétrole et du gaz aux États-Unis, du nickel en Indonésie, du cuivre même. Pour les produits agricoles, il est encore tôt pour évaluer l’impact d’El Niño qui se fera sentir dès cet hiver dans l’hémisphère sud avec un fort recul des productions en Australie par exemple.

Il reste, bien sûr, la guerre en Ukraine et les menaces éventuelles sur Taïwan. L’or en profite, mais il est bien le seul !

 

5 juin 2023

 

« La sucette saoudienne » ! Telle est l’expression qu’a utilisée le ministre saoudien de l’Énergie (un frère de MBS) au sortir de la réunion de l’OPEP+ en annonçant que le royaume allait diminuer d’un million de barils/jour (de 10 à 9 mbj) sa production de pétrole et cela de manière unilatérale en plus des réductions de quotas en cours.

Il est vrai que la réunion avait été plutôt décevante et derrière le consensus apparent du communiqué, on sent maintes tensions. Les quotas ont été réajustés pour 2024 principalement à la baisse pour les pays comme l’Algérie et le Nigeria qui de toute manière ne parvenaient pas à les honorer. Il en a été de même pour la Russie. Seuls les Émirats ont obtenu une petite rallonge. L’OPEP+ anticipe toujours un marché déficitaire en fin d’année. L’objectif reste de remonter les prix au-delà des $ 80 le baril (base Brent), ce qui est à peu près le niveau de l’équilibre budgétaire pour l’Arabie saoudite (il faut bien financer les rêves de MBS et… quelques joueurs de football : le salaire de Benzema, c’est quand même l’équivalent de 3 500 barils/jours).

Alors, pour enfoncer le clou et montrer aux marchés sa détermination, l’Arabie saoudite (le seul pays disposant de marges de manœuvre) a décidé de cette coupure unilatérale. Dans un climat de marché marqué par le dumping du pétrole russe, il n’est pas sûr que cette « sucette » ait convaincu. Le Brent a à peine pris un dollar aujourd’hui.

 

2 juin 2023

 

Voilà la planète foot dévastée ! Karim Benzema quitte le Real Madrid. Il a lui aussi cédé aux sirènes saoudiennes (on parle d’un salaire annuel après impôts, X fois net, d’une centaine de millions d’euros) et il va rejoindre dans ce cimetière des gloires sportives Ronaldo et probablement Messi.

L’Arabie saoudite aurait, dit-on, l’objectif d’organiser une prochaine Coupe du Monde de football, histoire de rivaliser un peu plus avec le Qatar. Alors, l’objectif est de muscler le championnat national en faisant appel à des mercenaires de luxe qui n’ont plus rien à gagner en termes de gloire sportive et qui préparent leurs vieux jours financiers. Les quatre principaux « clubs » saoudiens sont désormais la propriété du fonds souverain, le PIF, qui détient $ 600 milliards. À terme, la ligue saoudienne deviendrait un championnat de référence au niveau mondial. Rappelons aussi que le PIF a racheté le club anglais de Newcastle en 2021.

On ne peut en vouloir à Benzema qui n’avait fait que deux clubs (Lyon et le Real) et qui va probablement souffrir sous le soleil saoudien. Mais ce qui est fascinant, c’est qu’il y ait encore des amateurs de football, des supporters pour des clubs et des joueurs dont la seule mesure reste l’argent, dans ce cas celui du pétrole qui peut tout acheter sauf le bonheur… en Arabie saoudite pour les millions d’esclaves qui y travaillent.

31 mai 2023

 

Les premiers chiffres sur le début du printemps chinois inquiètent. Après le coup de tonnerre démographique bien au-delà du Covid, et la relative modestie des prévisions de croissance officielles (5 %), les données disponibles sur avril et mai sont manifestement en deçà même de cet objectif : la production industrielle ne progresse que de l’ordre de 5 %, bien loin des 10 % habituels avant le Covid et alors que l’on devrait avoir un effet de rattrapage. La demande d’acier (pour la construction), de cuivre stagne voire diminue et sur le marché chinois les prix des matières premières baissent qu’il s’agisse des ronds à béton, du minerai de fer (à moins de $ 100 la tonne), du lithium pour les batteries, du nickel…

Le rebond post zéro-covid tant attendu n’est manifestement pas au rendez-vous. La Chine souffre certes de la morosité occidentale, mais faute d’exportations, la demande intérieure ne parvient pas à compenser alors que la crise immobilière reste entière.

Mais au fond, une question plus fondamentale commence à se poser. Ne sommes-nous pas proches du « Peak China », de ce moment où la Chine en aura fini d’émerger et rejoindre nos vieilles nations industrielles soumises aux aléas conjoncturels et, à l’image extrême du Japon, à la croissance zéro éternelle. Il est encore un peu tôt pour en juger, mais le « Peak China » et son déclin éventuel est plus proche que nous ne le pensons.

 

26 mai 2023

 

Un peu partout dans le monde s’érigent des barrières commerciales, mais aussi politiques et parfois idéologiques. La tenue du G7 au Japon en a été une illustration. Ce fut presque une réunion OTAN/OTASE avec un champ plus large en matière économique. Au même moment, le mouvement des BRICS semble se structurer autour d’un axe chinois dominant, mais englobant la Russie : l’Arabie saoudite est candidate à intégrer ce nouveau club et le Brésilien Lula (qui vient de recevoir Maduro au Brésil) a même proposé que le Venezuela en devienne membre… On aurait au fond une structuration bipolaire de l’espace mondial.

La réalité est différente : dans les années cinquante, il y avait certes l’Ouest et l’Est, mais aussi ceux qui se réunirent à Bandoeng pour constituer le mouvement des « non-alignés », souvent plus proches de l’Est comme Nasser, mais jouant aussi d’un subtil équilibre comme Nerhu. Alfred Sauvy forgea alors l’expression de « Tiers-Monde » qui à l’origine définissait ceux qui n’étaient ni du premier ni du deuxième monde. Depuis, l’expression Tiers-Monde a pris une connotation misérabiliste et on ne peut pas l’utiliser pour définir le jeu de balance que s’appliquent à mettre en œuvre l’Inde de Modi, la Turquie d’Erdogan et même dans une certaine mesure le Brésil de Lula. C’est un monde tripolaire (au moins) qui se constitue avec des frontières bien floues et des alliances souvent imprécises.

 

23 mai 2023

 

Présentation du trente-septième rapport CyclOpe. Cette année le titre choisi en est « Les cavaliers de l’Apocalypse ». Ceci peut surprendre et même donner l’impression d’un pessimisme excessif. En fait, dans l’apocalypse de Jean (qui n’est probablement pas l’évangéliste), le Seigneur envoie quatre cavaliers portant « la guerre, la peste, la famine et les bêtes sauvages » pour éprouver l’humanité. Ces quatre cavaliers sont bien les quatre défis auxquels le monde a été confronté le monde en 2022 et 2023 : la guerre en Ukraine et ailleurs comme au Soudan ; la peste, c’est-à-dire les pandémies qu’elles soient humaines (le Covid) ou animales ; la famine liée aux tensions des marchés agricoles ; les bêtes sauvages, c’est-à-dire aujourd’hui la nature et donc le climat.

En ce printemps 2023, les deux cavaliers les plus marquants sont la guerre et le climat : la guerre bien sûr en Ukraine, mais aussi ses conséquences en termes de fractures géopolitiques et puis les guerres civiles et leurs conséquences en termes de famine ; les guerres dont on ne voit pas le terme tant la folie des hommes continue à marquer le monde. Le climat est l’autre cavalier marquant avec les menaces du réchauffement, avec sécheresses et calamités, avec le retour probable d’El Niño. Et puis peut-on oublier les pertes ?

 

Mais contrairement à ce que l’on pense, le discours apocalyptique est un ménage d’espérance. Les justes doivent se préparer. C’est aujourd’hui ce que font certains, mais… pas tous !

 

19 mai 2023

 

C’est symboliquement à Hiroshima que se réunit le G7. Ce lieu de mémoire, symbole dela guerre nucléaire et de la victoire ultime des Alliés sur le Japon accueille un G7 tout revigoré, redevenu le sommet des grandes démocraties occidentales face au reste du monde (même si, cette année, Modi et Lula sont invités sur un strapontin).

À l’origine, à l’invitation de Valéry Giscard d’Estaing, le G7 devait être une aimable conversation au coin du feu permettant aux dirigeants de la planète de mieux se connaître. Au fil des ans, il est devenu une grande machinerie avec sherpas et communiqués soigneusement préparés. Un temps, il fut un G8 et à l’époque de Trump plutôt un G6. La crise financière de 2008 poussa à une ouverture au reste du monde avec le G20 qui n’a pas vraiment convaincu et qui ces dernières années a perdu toute crédibilité, les pays émergents préférant manifestement le nouveau club des BRICS mené par la Chine.

Paradoxalement, la guerre en Ukraine a eu le mérite de clarifier les choses : tous les pays du G7 ont choisi leur camp (et même au-delà si on compte l’Europe comme un tout). Le G7 n’a plus d’ambition planétaire, mais devient l’équivalent politique et économique de l’OTAN : ainsi les sanctions prises à l’encontre de la Russie l’ont-elles été au niveau du G7 dont les réunions ministérielles se sont multipliées.

À Hiroshima, on parlera donc de la Russie et puis aussi – et peut-être surtout – de la Chine. L’invitation faite à l’Inde et au Brésil n’est pas neutre même si la fracture est de plus en plus béante : « West versus the rest » ? C’est là le danger d’une nouvelle guerre froide.

 

17 mai 2023

 

Les Russes ont joué la montre jusqu’au bout, mais ils ont finalement accepté de renouveler l’accord sur le corridor céréalier de la mer Noire qui expirait ce soir. La probable victoire d’Erdogan en Turquie a dû avoir un impact tant le président turc y avait engagé son image de « neutralité active » entre l’Ukraine et la Russie.

Le renouvellement de cet accord est bien sûr très positif pour l’Ukraine, mais en faire un élément déterminant pour la solution du problème alimentaire mondial est bien exagéré. L’Ukraine n’est pas en effet le « grenier à blé » du monde dont tout le monde parle. L’Ukraine est avant tout un producteur de maïs. Pour la campagne 2023/2024, une Ukraine diminuée certes, devrait produire 16,2 Mt de blé et 22,9 Mt de maïs. Son potentiel exportateur serait de 8,8 Mt de blé (moins que la France…) et de 18,2 Mt de maïs. Le maïs ukrainien est utilisé en alimentation animale et importé par des pays comme la Chine ou l’Espagne. En cette période de l’année, c’est pour l’essentiel du maïs que l’Ukraine exporte, la campagne de blé étant presque terminée. Le grand exportateur de blé de la région est la Russie qui se plaint de difficultés du fait des réticences des banques occidentales à financer ses transactions. C’est d’ailleurs cela qui expliquait les lenteurs russes à renouveler l’accord.

À début mai, l’Ukraine avait exporté sur la campagne 2022/2023, 41,6 Mt de céréales dont 30 Mt sont passés par le corridor céréalier (600 000 tonnes de blé ont été acquises par le Programme alimentaire mondial pour les pays les plus touchés par la faim). Le reste avait transité par les voisins européens, ce qui n’a pas manqué de causer quelques perturbations sur les marchés en Pologne et en Roumanie. De ce point de vue, l’accord est une bonne nouvelle pour l’UE. Depuis l’année dernière, les prix ont fortement baissé sur les marchés mondiaux. C’est cela la vraie bonne nouvelle pour le reste du monde.

 

16 mai 2023

 

Il semble bien qu’Erdogan ait gagné ! Il y aura en tout cas un second tour pour l’élection présidentielle, mais le président turc sortant a une avance de 5 % et un réservoir potentiel équivalent avec les 5 % du troisième candidat, un nationaliste conservateur. L’opposition paye son éparpillement, son ambivalence face au problème kurde, l’âge peut-être aussi de son candidat. Erdogan a su rallier au moins la moitié de l’électorat turc (avec probablement de son côté une surreprésentation de la diaspora en Europe) à son modèle d’islamisme ottoman, à l’image aussi d’une Turquie qui joue dans la cour des grands, qui tient l’équilibre entre la Russie et l’Ukraine (du gaz russe, mais des drones pour l’Ukraine…), qui fait languir l’OTAN à propos de l’adhésion suédoise, qui est partie prenante des conflits autour de l’Arménie en soutenant l’Azerbaïdjan.

La situation économique aurait dû pourtant servir l’opposition, tant elle est catastrophique. La livre turque n’en finit pas de s’effondrer : l’euro qui valait encore 10 000 livres il y a deux ans en cote près de 22 000 aujourd’hui et les marchés ont encore dévissé à l’annonce de la « victoire » d’Erdogan. Comme beaucoup de politiques dans le monde, celui-ci n’a aucune appétence pour les contingences économiques. Ce qui fut le « miracle turc » (dont un des pères Kemal Devis vient de disparaître) est aujourd’hui en lambeaux. Les dernières promesses électorales, qui ont peut-être permis à Erdogan de l’emporter, vont creuser un peu plus les déficits. Il y a là presque en perspective un scénario à l’Argentine avec Erdogan dans le rôle de Peron. L’Argentine n’en est jamais sortie.

 

15 mai 2023

 

En ce printemps 2023, les quatre cavaliers de l’Apocalypse (le titre du rapport CyclOpe 2023 publié le 23 mai) sont bien présents. La guerre fait rage en Ukraine : depuis décembre, la Russie a perdu 100 000 hommes, blessés ou tués, ce qui peut expliquer la modestie de la parade militaire du 9 mai sur la place Rouge. On attend maintenant la contre-offensive ukrainienne dont nul n’imagine qu’elle puisse être définitive. Mais la guerre c’est aussi l’affrontement des généraux au Soudan, les tensions au Pakistan, les menaces sur Taiwan. La fracture du monde est bien réelle. La peste (et pour nous le covid) a marqué le pas et dans bien des pays masques et confinements sont oubliés. Mais la menace demeure comme celle de tant d’épidémies et de pandémies humaines et animales. La famine ne fait plus la une de l’actualité grâce au repli des prix agricoles mondiaux, mais elle reste une réalité dans de nombreux pays où elle est fille de la guerre et de la malgouvernance. La nature, par contre, poursuit ses lentes mutations et les prévisions les plus pessimistes semblent devoir se réaliser avec des vagues de chaleur en Asie et la sécheresse déjà en Europe sans oublier le retour précoce d’El Niño.

Ajoutons à ce tableau une situation économique contrainte par des hausses de taux dans la plupart des pays occidentaux menant certains (en Europe et surtout en Allemagne) au bord de la récession, une reprise poussive en Chine et des doutes dans bien des pays autrefois émergents, du Brésil à l’Afrique du Sud. Seule la détente énergétique apporte un ballon d’oxygène (et demain peut-être d’hydrogène) à ce panorama mondial un peu déprimant. Dans ce contexte, les politiques se débattent entre parcimonie budgétaire et maintien nécessaire des filets de l’État-providence tout en renforçant peu à peu leurs appareils protectionnistes.

Il y a un peu plus de vingt ans, les problématiques à la mode étaient celles du « choc des civilisations » et de la « fin de l’histoire ». Ni l’une ni l’autre ne sont aujourd’hui encore d’actualité : les clivages sont redevenus avant tout politiques et les fractures sont de plus en plus marquées. Il reste certes des lambeaux de la mondialisation dans les modèles de consommation, dans les migrations aussi pourtant de plus en plus contraintes. Mais la page du rêve de la « mondialisation heureuse » est bien tournée.

Il reste quand même bien des points positifs pour l’humanité. De nos quatre cavaliers, seul celui lié à la folie des hommes reste dominant, apportant ça et là son cortège de famines. La prise de conscience des risques liés à la nature et au climat laisse quelque espérance pour les générations futures qui, malgré les pandémies, vivront plus longtemps et peut-être mieux. Les textes des apocalypses des premiers siècles étaient aussi des messages d’espérance, cette espérance que célébrait Péguy :

« ma petite espérance n’est rien que cette promesse de bourgeon qui s’annonce au fin commencement d’avril… Sans ce bourgeon qui n’a l’air de rien, qui ne semble rien, tout cela ne serait que bois mort »

C’est cela aussi le printemps !

 

14 mai 2023

 

$ 66 200 milliards, fin 2022, tel était le total de la dette publique mondiale. En un an, la dette a augmenté de 7,6 % et en fait elle a doublé en onze ans. Le ratio dette publique sur PIB est de 78 % (en 2020, au cœur de la crise Covid, il a dépassé les 80 %). En réalité, la dette publique mondiale a littéralement explosé à partir de 2020 et le mouvement devrait se poursuivre avec des prévisions pour 2025 à près de $ 80 000 milliards. Mais ce qui était supportable hier avec des taux négatifs pour les mieux lotis le sera de moins en moins demain : la charge des intérêts devrait presque tripler entre 2020 et 2025 à près de $ 3 000 milliards.

Il y a certes la mauvaise gestion de nombre de pays plus ou moins émergents de la Turquie à l’Argentine ou au Ghana. Mais le « quoiqu’il en coûte » universel a eu un prix : en Europe, la dette publique per capita est de $ 50 000 en France et en Italie, de $ 46 000 au Royaume-Uni, de $ 33 000 « seulement » en Allemagne. En termes constants, la dette française a augmenté de $ 10 000 par personne depuis 1995. Mais le pire provient des États-Unis dont la dette publique totale s’élevait fin 2022 à $ 24 800 milliards, 37 % de la dette mondiale, bien au-delà de la part américaine du PIB mondial. Chaque Américain porte quelques $ 75 000 de dette publique. Il n’a pas à s’en inquiéter outre mesure : personne n’imaginerait dégrader la dette américaine puisque dans le système monétaire actuel, les États-Unis ont le privilège de l’emprunteur en dernier recours : le reste du monde finance les déficits américains et paradoxalement aujourd’hui les largesses protectionnistes de l’IRA. Mais les Treasury Bonds restent « as good as gold » !

  

15 mai 2023

 

En ce printemps 2023, les quatre cavaliers de l’Apocalypse (le titre du rapport CyclOpe 2023 publié le 23 mai) sont bien présents. La guerre fait rage en Ukraine : depuis décembre, la Russie a perdu 100 000 hommes, blessés ou tués, ce qui peut expliquer la modestie de la parade militaire du 9 mai sur la place Rouge. On attend maintenant la contre-offensive ukrainienne dont nul n’imagine qu’elle puisse être définitive. Mais la guerre c’est aussi l’affrontement des généraux au Soudan, les tensions au Pakistan, les menaces sur Taiwan. La fracture du monde est bien réelle. La peste (et pour nous le covid) a marqué le pas et dans bien des pays masques et confinements sont oubliés. Mais la menace demeure comme celle de tant d’épidémies et de pandémies humaines et animales. La famine ne fait plus la une de l’actualité grâce au repli des prix agricoles mondiaux, mais elle reste une réalité dans de nombreux pays où elle est fille de la guerre et de la malgouvernance. La nature, par contre, poursuit ses lentes mutations et les prévisions les plus pessimistes semblent devoir se réaliser avec des vagues de chaleur en Asie et la sécheresse déjà en Europe sans oublier le retour précoce d’El Niño.

Ajoutons à ce tableau une situation économique contrainte par des hausses de taux dans la plupart des pays occidentaux menant certains (en Europe et surtout en Allemagne) au bord de la récession, une reprise poussive en Chine et des doutes dans bien des pays autrefois émergents, du Brésil à l’Afrique du Sud. Seule la détente énergétique apporte un ballon d’oxygène (et demain peut-être d’hydrogène) à ce panorama mondial un peu déprimant. Dans ce contexte, les politiques se débattent entre parcimonie budgétaire et maintien nécessaire des filets de l’État-providence tout en renforçant peu à peu leurs appareils protectionnistes.

Il y a un peu plus de vingt ans, les problématiques à la mode étaient celles du « choc des civilisations » et de la « fin de l’histoire ». Ni l’une ni l’autre ne sont aujourd’hui encore d’actualité : les clivages sont redevenus avant tout politiques et les fractures sont de plus en plus marquées. Il reste certes des lambeaux de la mondialisation dans les modèles de consommation, dans les migrations aussi pourtant de plus en plus contraintes. Mais la page du rêve de la « mondialisation heureuse » est bien tournée.

Il reste quand même bien des points positifs pour l’humanité. De nos quatre cavaliers, seul celui lié à la folie des hommes reste dominant, apportant ça et là son cortège de famines. La prise de conscience des risques liés à la nature et au climat laisse quelque espérance pour les générations futures qui, malgré les pandémies, vivront plus longtemps et peut-être mieux. Les textes des apocalypses des premiers siècles étaient aussi des messages d’espérance, cette espérance que célébrait Péguy :        
« ma petite espérance n’est rien que cette promesse de bourgeon qui s’annonce au fin commencement d’avril… Sans ce bourgeon qui n’a l’air de rien, qui ne semble rien, tout cela ne serait que bois mort »

C’est cela aussi le printemps !

 

11 mai 2023

 

Le prix de l’essence fait encore la une ! Les raisons habituelles (le pétrole et le dollar) n’en sont pourtant pas la cause. Malgré les efforts de l’OPEP, le baril de Brent est redescendu au-dessous de $ 80 et cotait ces jours derniers à peine un peu plus de $ 75 sans véritables perspectives de hausse à court terme. Quant à l’euro, il s’est plutôt apprécié par rapport au dollar (1,09), même si là les perspectives sont plus négatives. Pourtant à la pompe en France, les prix restent élevés : autour de € 1,80 le litre pour le SP95. Cette faible élasticité des prix à la baisse a une explication simple : la marge brute de la distribution a fortement augmenté. Si on prend la différence entre le prix à Rotterdam (la référence pour les prix de gros des produits pétroliers en Europe) et le prix hors taxe à la pompe, le résultat est de l’ordre de 30 centimes du litre. À titre de comparaison extrême, il y a un an lorsque les prix à la pompe dépassaient les € 2 le litre, cette marge brute était négative, ce qui veut dire que l’essence était vendue à perte ! Marge brute n’est pas bien sûr marge nette. Il faut tenir compte des coûts de transport, de commercialisation et des contraintes qui pèsent sur certains carburants. Mais les 30 centimes évoqués plus haut, même s’il faudrait raisonner en moyennes mensuelles ou trimestrielles, paraissent bien élevés. Certes, il y a probablement un effet de rattrapage, l’impact encore des grèves dans les raffineries et les dépôts de carburants, mais aussi peut-être le fait que le temps du carburant à prix coûtant, produit d’appel de la grande distribution, que ce temps-là est révolu.

 

10 mai 2023

 

L’Allemagne est très probablement en récession. Certes, officiellement, la croissance du PIB allemand au premier trimestre 2023 aurait été de zéro. Pour parler de récession, il faut – on le sait – cumuler deux trimestres négatifs de suite. L’Allemagne avait été dans le rouge au dernier trimestre 2022. Un simple zéro au premier trimestre 2023 permettait de sauver ainsi la face.

Le problème est qu’il s’agit là de premières estimations et que l’économie n’est pas une science exacte (il faut attendre deux ou trois ans pour disposer de données conjoncturelles à peu près fiables). Or ce que l’on sait du mois de mars est inquiétant : la production industrielle allemande a diminué de 3,4 % tirée vers le bas par l’industrie automobile en chute de 6,4 %. Les ventes de détail ont perdu 2,4 %, les exportations 5,2 %. Avec de pareils chiffres, une correction des données du PIB pour le premier trimestre est probable et l’Allemagne devra admettre la réalité d’une récession qui touche d’ailleurs tout le nord de l’Europe.

Mais le cas allemand est plus inquiétant, car il se double d’une crise politique : la coalition au pouvoir est de plus en plus fragile. Si les ministres « verts » font un parcours presque sans fautes tel n’est le cas ni du FDP ni surtout du SPD et du chancelier Olaf Scholz qui ne parvient pas à sortir les Allemands de leurs sentiments d’« ungemütlichkeit ».

 

8 mai 2023

 

Après les fastes de la monarchie britannique, ceux de la « monarchie républicaine » française faisaient aujourd’hui’d’hui bien pâles figures. Certes, la célébration du 8 mai n’est pas essentielle et on peut préférer le choix anglo-saxon de tout concentrer sur le 11 Novembre et d’en faire la journée de la mémoire des guerres et de toutes les guerres. Mais en France, toucher à un jour férié et presque aussi difficile que de modifier l’âge de départ à la retraite…

Mais que ce 8 mai était triste à Paris, à l’Arc de Triomphe. Pour éviter tout risque de « casserolades », le périmètre était bouclé : les Champs-Élysées étaient vides et les tribunes d’honneur presque clairsemées. Le temps était gris, la cérémonie fort simple, mais mettant un peu plus en évidence l’immense solitude d’Emmanuel Macron. C’est là certes le lot d’un président en France qui connaît le vertige d’une monarchie presque absolue, mais solitaire. Mais, consciemment ou non, Emmanuel Macron a éliminé tous les corps intermédiaires, politiques, syndicaux ou autres, privilégiant des contrats « directs » dont il peut mesurer aujourd’hui l’artificialité.

Sa solitude en ce 8 mai en serait presque émouvante si elle n’augurait de difficiles lendemains pour la France et sa curieuse monarchie républicaine.

 

6 mai 2023

 

Il y avait encore là tout le savoir-faire de « la firme ». Le couronnement de Charles III fut un superbe spectacle plongeant loin dans les racines de la monarchie britannique et, malgré tous les scandales qui ont marqué la famille royale ces dernières années, il faut reconnaître que la personnalité pour le moins originale du nouveau roi semble faire l’unanimité y compris chez les républicains britanniques.

Mais il faut insister sur une dimension de cette cérémonie qui, en 2023, a pu surprendre : son caractère profondément religieux. Au-delà du fait que Charles III devient nominalement le chef de l’Église anglicane (il en est ainsi depuis Henry VIII), la dimension religieuse de ce couronnement, faisant de Charles « l’oint du Seigneur », a dominé toute la cérémonie. C’était d’autant plus frappant que la déchristianisation est aussi une réalité au Royaume-Uni, peut-être encore plus qu’ailleurs en Europe : les églises y sont désaffectées, transformées en « lofts » ; l’islam y est la première religion pratiquée. Et pourtant, Charles III s’est inscrit dans sa foi chrétienne tout en ouvrant largement la cérémonie aux autres religions : l’épître a été lue par un hindou (le Premier ministre…), le grand rabbin d’Angleterre et des dignitaires musulmans étaient au premier rang. Ce fut en tout cas une belle leçon pour la laïcité à la française…

 

5 mai 2023

 

Dégradation… On imagine le roulement de tambour dans la cour de la caserne : les épaulettes arrachées, le sabre brisé…

C’est un peu à cela que nous venons d’assister : le roulement de tambours des marchés, les mains griffues arrachant un A des décorations françaises. Fitch a dégradé la France !

L’exercice, franchement, tient du ridicule : dégrader la dette souveraine d’un pays du G7, appartenant par ailleurs à la zone euro, n’a guère de sens. Le cœur du métier des conseils de guerre des agences de notation ce sont les entreprises et les établissements financiers et, là, leur aveuglement est proverbial des subprimes de 2008 aux malheureuses banques américaines de 2023. La dégradation de Fitch n’est qu’une piqûre de mouche qui se traduira quand même par quelques points de base supplémentaires dans les grilles des investisseurs institutionnels.

Il faut néanmoins reconnaître que les bases de l’analyse de Fitch sont fondées. La France vit au-dessus de ses moyens et le rééquilibrage des comptes publics se heurte à la nature même du « système » français qui, depuis le covid, a presque institutionnalisé le « quoiqu’il en coûte ». La perte d’un galon est presque secondaire, mais si cela fait mal, c’est que tous, nous savons que c’est un peu mérité !

 

3 mai 2023

 

En 2022, les dix principaux « traders » en pétrole et en gaz ont dégagé $ 77 milliards de bénéfices, plus du double de 2021. D’un côté $ 37 milliards pour les trois grandes compagnies énergétiques européennes (pour leurs seules activités de trading) : Shell ($ 16,4 milliards), Total ($ 11,5 milliards) et BP ($ 8,4 milliards). Curieusement, les compagnies américaines (Exxon, Chevron) sont absentes : le trading ne fait pas partie de l’ADN des Américains qui restent profondément des prospecteurs. Avec 14 millions de barils équivalent pétrole par jour, Shell est le premier négociant mondial de pétrole et de gaz. Il dépasse les « traders » traditionnels qui pourtant en 2022 n’ont pas démérité : Vitol ($ 15 milliards), Trafigura ($ 8,5 milliards), Gunvor ($ 5,4 milliards), Mercuria ($ 4,9 milliards). Là, on est en Europe puisque les trois derniers ont leur siège à Genève. Ces quatre-là (il faudrait y rajouter Glencore) ont cumulé $ 34 milliards de profits en 2022.

Cela n’est guère surprenant : en temps de forte volatilité et de tensions géopolitiques, le trading est plus indispensable que jamais et dégage pour les entreprises, disposant des capacités de gestion des risques les plus affûtées, d’incontestables opportunités de profitabilité. Le négoce international connaît bien ces alternances de vaches grasses et de vaches maigres. Mais la dépendance – nouvelles – des majors au trading peut surprendre pour des sociétés cotées (ce que ne sont pas les traders). Tout va bien aujourd’hui, mais demain ?

 30 avril 2023

 

Voilà donc LVMH qui passe la barre symbolique des $ 500 milliards de capitalisation boursière. L’entreprise française de luxe domine largement sa catégorie et s’installe au dixième rang mondial, loin, certes, derrière les géants de la « tech » menés par Apple et consorts, le seul intrus étant Saudi Aramco, ultime survivant des splendeurs pétrolières (longtemps Exxon fut la première capitalisation mondiale, mais ce temps-là est bien révolu). LVMH est dans ce classement juste derrière Tesla, de loin, la première capitalisation automobile : le temps de General Motors est encore plus lointain…

Le luxe est au fond l’autre grand gagnant de ce qu’il reste de la mondialisation. Celle-ci a creusé les inégalités et engendré une classe de « nouveaux grands et petits riches » qui ont adhéré avec passion aux codes du luxe. Beaucoup plus que le nucléaire ou l’armement, le luxe est le domaine d’excellence de la France et il faut reconnaître que les groupes français ont là damé le pion de leurs homologues italiens.

Au passage, Bernard Arnault est devenu l’homme le plus riche du monde. Pourquoi pas ? L’homme sait rester discret. À la différence de ses homologues américains, sa générosité est fort limitée (le financement de la Fondation Vuitton relève du scandale fiscal, mais tout à fait légal). Et son comportement récent dans la presse (Les Échos) peut inquiéter…

 

29 avril 2023

 

la lecture d’un roman replonge dans l’univers de la Russie postsoviétique. « Oligarque » de Elena B. Morozov conte l’histoire de l’ascension et de la fin tragique d’un oligarque. On part du fonds de l’URSS, de Perm, d’un jeune ingénieur qui participe aux privatisations de l’époque Yeltsin. On le retrouve en 2008, au moment de la crise des subprimes en train de prendre le contrôle d’une vieille banque britannique qui ressemble un peu à la Barings. En 2020, il est piégé par la crise du Covid et puis aussi par les réseaux du pouvoir russe. Le roman se termine là où il avait commencé, dans un cimetière à Perm.

Le lecteur ne peut qu’être admiratif de la connaissance qu’a l’auteur des arcanes postsoviétiques, des détails de la crise financière de 2008 (heure par heure, la chute de Lehman), des arcanes de La City et de l’aristocratie britannique, de la France aussi, à la limite du caricatural, mais avec des détails (des polytechniciens passés par Ginette) qui ne trompent pas : l’auteur derrière le pseudonyme est probablement Français, financier et familier de Londres. Tout ce qui est raconté est non seulement plausible, mais comporte nombre de faits réels, parfois un peu arrangés. Voilà un des romans les plus brillants à emmener cet été (édité chez Grasset).

 

27 avril 2023

 

L’annonce officielle de la candidature de Joe Biden ne surprend guère tant elle était attendue. Les seuls doutes portaient sur l’âge de l’impétrant qui – s’il est réélu – terminerait son deuxième mandat à 86 ans ! L’un des éléments qui avaient joué en sa faveur il y a trois ans était justement qu’il ne ferait qu’un seul mandat étant donné son âge. Le choix de la vice-présidente, Kamala Harris, avait été beaucoup commenté dans la mesure où elle paraissait devoir être le choix naturel des démocrates pour 2024.

Plusieurs facteurs semblent avoir joué. Après un début catastrophique (Kabul), Joe Biden, en vieux routier du Capitole, a admirablement manœuvré le Congrès et l’adoption de l’IRA a été un coup de maître. De son côté, Kamala Harris n’a pas fait la percée attendue (même si Joe Biden a décidé de la garder pour son éventuel deuxième mandat). Et puis, surtout, il y a Donald Trump ! Malgré ses ennuis judiciaires, il reste un épouvantail pour les démocrates et dans ce cas, l’âge de Biden – et même ses absences – n’est plus un handicap.

Biden/Trump en 2024 ? Cela devient tout à fait possible. Une chose est claire : la démocratie américaine a été longtemps capable de faire émerger des figures jeunes et nouvelles (Clinton, Obama). Ce n’est manifestement plus le cas : les États-Unis se rapprochent de la Chine !

 

21 avril 2023

 

Dans quelques jours, l’Inde sera le pays le plus peuplé du monde. Elle devrait dépasser la Chine avec 1 428 millions d’habitants, contre 1425 pour l’Empire du Milieu. Dans l’un et l’autre cas, l’orientation est à la baisse de la natalité, mais dans le cas chinois, la tendance démographique semble dramatiquement irréversible. En 2022, la Chine a déjà perdu 850 000 habitants. Le taux de natalité (6,77 ‰) reste désespérément bas. La politique de l’enfant unique – même s’il elle a été assouplie et en partie abrogée – a marqué les mentalités de toute une génération. Les projections des Nations unies donnent en 2100 une population chinoise de 767 millions d’habitants, la moitié de la population actuelle. C’est là le talon d’Achille de la Chine du XXIe siècle : les équilibres économiques et sociaux seront impossibles à respecter, d’autant que la population sera de plus en plus âgée et dépendante. Certes, le Japon connaît déjà ce défi, mais la société y est plus consensuelle, à l’opposé de la volonté de Xi de faire de la Chine la puissance planétaire du XXIe siècle.

Quant à l’Inde, son virage démographique sera donc plus tardif. Mais elle a déjà relevé un défi : celui de nourrir 1,4 milliard d’hommes et même d’exporter un peu de produits agricoles. Quand l’Inde s’éveillera !

 

18 avril 2023

 

Si l’on parle beaucoup aujourd’hui de l’approvisionnement en métaux critiques pour la transition énergétique, si la France et l’Allemagne envisagent de se doter de stocks ou au moins de filières allant de la mine à la métallurgie, on a un peu oublié que ce fut un sujet stratégique, il y a déjà une quarantaine d’années, pour les principaux pays occidentaux.

À l’époque, la fin des années soixante-dix, la géographie minière mondiale était marquée par l’héritage de la guerre froide entre l’Est et l’Ouest. Nombre de ressources minières comme le cuivre de Pologne, le chrome d’Albanie et bien sûr tous les métaux du monde soviétique étaient hors d’atteinte pour les industries d’armement de l’Ouest. Mais une région inquiétait tout particulièrement : c’était l’Afrique australe. En Afrique du Sud, la fin anticipée de l’apartheid entraînait un risque de déstabilisation de toute la région sans compter les guerres civiles qui ensanglantaient l’Angola, le Mozambique, le Zimbabwe ainsi que l’instabilité chronique du Zaïre (la RDC actuelle)) et de la Zambie. Il y avait là des ressources essentielles en platinoïdes, en vanadium, en chrome, en cobalt et, bien sûr, en cuivre.

Un pays avait historiquement une politique stratégique. Les États-Unis avaient constitué leur stock – qui existe toujours – au moment de la guerre de Corée : à l’origine, il s’agissait de détenir cinq années de consommation d’une centaine de produits, de l’arsenic au vanadium. À l’arrivée de Ronald Reagan au pouvoir (et avec le début de la guerre des étoiles), le stock américain reprit ses achats, du cobalt zaïrois par exemple en 1981. D’autres pays occidentaux adoptèrent alors des stratégies identiques. En 1979, ce fut le cas de la France dont le stock était financé par la Caisse française des Matières premières au travers d’un emprunt initial de 500 millions de francs. Au lendemain des Falklands, en 1983, la Grande-Bretagne fit de même tout comme le Japon et dans une moindre mesure l’Allemagne.

À l’exception du stock américain, les efforts des pays européens ne résistèrent pas à la normalisation géopolitique et surtout à l’effondrement de l’URSS. Les marchés des métaux entrèrent dans une longue période de déclin des prix et plus personne ne s’inquiéta des risques de ruptures d’approvisionnement, même en tenant compte de l’émergence industrielle de la Chine et du développement de ses activités métallurgiques.

L’heure du réveil est donc bien cruelle en particulier pour l’Europe qui ne dispose que de maigres ressources minières, limitées de surcroît par les restrictions environnementales. L’accélération de la transition énergétique a un « coût métallique » qui se paie en termes de dépendance. Alors voilà revenu le temps des stocks ou plutôt des fonds souverains pour sécuriser en partie un approvisionnement plus aléatoire que jamais : l’Allemagne et la France semblent s’y engager en ordre dispersé, mais c’est au niveau de l’Europe qu’il faudrait agir. La balle est à Bruxelles… avec ses lenteurs !

 

17 avril 2023

 

Deux icônes des « Trente Glorieuses » (celles du siècle dernier) viennent de disparaître : Mary Quant et Tupperware. Chacune à sa manière fut un des symboles de ce que les Anglo-saxons qualifièrent de « Golden fifties and Silver sixties ».

Parlons de Tupperware tout d’abord. Avec ses boîtes hermétiques, inventées par l’Américain Earl Tupper en 1946, permettant la conservation des aliments (dans un réfrigérateur, l’autre grande innovation des cuisines), le plastique fait irruption dans la vie quotidienne. Roland Barthes dans ses mythologies rédigées à la fin des années cinquante en est alors le témoin et il célèbre cette « substance ménagère, cette matière première magique qui consent au prosaïsme ». Avec les Tupperware, c’est un peu de l’« american way of life » qui pénètre dans les cuisines françaises. Et cela d’autant plus que l’entreprise choisit un mode de commercialisation original qui marquera toute une génération de femmes, pour l’essentiel issues des classes moyennes, de cette petite bourgeoisie qui, en ces années connaît une période de prospérité sans précédent : ce fut la « démonstration-vente à domicile ». Tupperware visait la femme au foyer, largement majoritaire alors dans ce milieu social. Des réunions de démonstration étaient organisées permettant à quelques voisines et amies de se retrouver et d’assister à une présentation d’une gamme de produits de plus en plus vaste importée des États-Unis puis fabriquée en Europe, d’abord en Belgique (1961) puis en France (1973). Si l’entreprise sut faire évoluer sa gamme de produits en fonction des innovations dans les cuisines comme le micro-ondes, elle fut par contre victime de la mondialisation des marchés, de la concurrence de produits à bas coûts et surtout de l’érosion des « réunions Tupperware » alors que de plus en plus de femmes prenaient le chemin de la vie professionnelle. Début avril 2023, l’entreprise américaine, dont le chiffre d’affaires n’était plus que de $ 1,3 milliard, se battait pour sa survie.

Mary Quant vient de disparaître à 93 ans. Dame Mary (elle avait été anoblie par la reine) avait ouvert son premier magasin à Londres sur Kings Road en 1955. C’est là qu’elle « inventa » la mini-jupe qui devint rapidement l’uniforme de toute une adolescence, puis jeunesse, qui trouva en Mary Quant et en son mannequin fétiche, Twiggy, son modèle : c’était là tout simplement les enfants des dames qui participaient aux réunions Tupperware, ces enfants de la classe moyenne française qui découvraient l’Angleterre au travers des séjours linguistiques et qui se détournaient des shetlands et autres kilts pour visiter Carnaby Street où Mary Quant avait d’ailleurs installé une boutique. À la différence des couturiers français (comme Courrèges lui aussi adepte de la mini-jupe, mais plus tard en 1964), Mary Quant joua très vite la carte de la diffusion de masse en signant des accords avec des chaînes de magasins populaires comme JC Penney aux États-Unis. Il reste d’elle son nom, une marque de cosmétiques au Japon et sa légende.

Du bol en plastique à la mini-jupe, c’est une plongée dans un temps d’épanouissement des classes moyennes que nous offre cette coïncidence. D’autres « trente glorieuses » ont suivi après la crise des années soixante-dix : celles de la mondialisation (1990-2020) qui un peu partout dans le monde occidental a exacerbé les inégalités et étouffé les classes moyennes. L’American way of life et le Swinging London ont fait rêver deux générations, mais le rêve s’est éteint. Dans quelques décennies, peut-être pourra-t-on écrire une autre chronique sur le temps des premiers téléphones portables Nokia ou BlackBerry, des premiers Mac et du Thermomix ! 16 avril

En ce premier dimanche de Pâques, la liturgie catholique propose un texte « révolutionnaire » : « Ils vendaient leurs biens et leurs possessions et ils partageaient le produit entre tous en fonction des besoins de chacun » (Actes 2-44). Il s’agit là, bien sûr, dans les Actes des Apôtres de la description de la vie de la communauté des premiers chrétiens à Jérusalem. Remis dans le contexte de ce qui était alors une nouvelle secte juive (comparable à de multiples égards aux esséniens), cette gestion communautaire n’avait au fond rien de bien extraordinaire.

Mais au fil du temps, ce texte a pris une tout autre dimension et a nourri tout un courant que l’on a pu qualifier de « communisme chrétien » : Saint-Jean-Christome parle de dépouiller les riches pour réduire la pauvreté à Constantinople. Plus tard, ce seront les fraticelli, disciples quelque peu déviants de François d’Assise, les rêves utopiques de Thomas More, les réductions jésuites du Paraguay et plus près de nous encore, les prêtres ouvriers et la théologie de la libération en Amérique du Sud.

C’est, bien sûr, une erreur que de chercher une dimension économique dans le Nouveau Testament (à la différence par exemple du Coran), mais ce petit texte est aussi le symbole d’un idéal, celui de la Caritas (l’amour) dont Benoît XVI fit une admirable synthèse économique dans son encyclique « Caritas in veritate ».

Curieusement pourtant, le catholicisme, à la différence du protestantisme, a maintenu tout au long de son histoire une profonde ambiguïté à l’égard de l’argent. Vous ne pouvez servir deux maîtres…

 

16 avril 2023

 

En ce premier dimanche de Pâques, la liturgie catholique propose un texte « révolutionnaire » : « Ils vendaient leurs biens et leurs possessions et ils partageaient le produit entre tous en fonction des besoins de chacun » (Actes 2-44). Il s’agit là, bien sûr, dans les Actes des Apôtres de la description de la vie de la communauté des premiers chrétiens à Jérusalem. Remis dans le contexte de ce qui était alors une nouvelle secte juive (comparable à de multiples égards aux esséniens), cette gestion communautaire n’avait au fond rien de bien extraordinaire.

Mais au fil du temps, ce texte a pris une tout autre dimension et a nourri tout un courant que l’on a pu qualifier de « communisme chrétien » : Saint-Jean-Christome parle de dépouiller les riches pour réduire la pauvreté à Constantinople. Plus tard, ce seront les fraticelli, disciples quelque peu déviants de François d’Assise, les rêves utopiques de Thomas More, les réductions jésuites du Paraguay et plus près de nous encore, les prêtres ouvriers et la théologie de la libération en Amérique du Sud.

C’est, bien sûr, une erreur que de chercher une dimension économique dans le Nouveau Testament (à la différence par exemple du Coran), mais ce petit texte est aussi le symbole d’un idéal, celui de la Caritas (l’amour) dont Benoît XVI fit une admirable synthèse économique dans son encyclique « Caritas in veritate ».

Curieusement pourtant, le catholicisme, à la différence du protestantisme, a maintenu tout au long de son histoire une profonde ambiguïté à l’égard de l’argent. Vous ne pouvez servir deux maîtres…

 

15 avril 2023

 

À peine le verdict du Conseil constitutionnel tombé, qu’Emmanuel Macron promulguait (à 3 h 28 du matin, l’heure du Journal Officiel) l’essentiel de la loi sur les retraites. Finalement, seuls deux articles, ceux portant sur l’emploi des séniors (un thème pourtant majeur), ont été laissés sur la table. La page sur la réforme des retraites est donc tournée et l’âge de 64 ans désormais gravé dans le marbre.

Deux choses sont certaines : d’une part cette réforme ne sera pas la dernière. Mal ficelée, elle va présenter à l’usage nombre de failles, notamment pour les petites retraites et les carrières longues, qu’il faudra traiter. L’autre certitude est que la capacité du président à faire évoluer le modèle français – ce qui était sa véritable et légitime ambition – est pratiquement nulle. Son capital confiance est voisin de zéro chez tous ceux qui devraient être ses partenaires et malheureusement, il en est presque de même au niveau européen.

Quatre années de vide s’ouvrent devant les Français. Il faudra gérer les affaires courantes (inflation et pouvoir d’achat), se distraire un peu avec les Jeux olympiques, préparer politiquement un après qui n’a jamais été aussi flou tant est grand le vide sidéral des partis politiques (à la seule exception du RN…).

Emmanuel Macron va-t-il être capable de reprendre la main, de surprendre comme il le fit il y a sept ans, c’est ce dont la France a besoin, mais la tâche est, là encore, plus rude.

 

12 avril 2023

 

Fallait-il mourir pour Dantzig ? Beaucoup en doutaient, mais c’est finalement Dantzig après l’Anschluss et les Sudètes qui fut l’ultime étincelle de la Seconde Guerre mondiale.

Alors, faut-il se battre pour Taïwan après avoir fermé les yeux sur le Tibet et Hong Kong ? Rentrant de Chine, Emmanuel Macron a été comme à son habitude d’une ambiguïté totale, comme en d’autres temps Daladier rentrant de Munich ?

Certes, il serait souhaitable que l’Europe pèse sur la scène internationale, qu’elle ne soit pas un simple supplétif dans cette nouvelle guerre froide opposant la Chine et les États-Unis. Certes aussi la position américaine manque souvent de cohérence et ce fut un honneur pour la France de ne pas les suivre dans le fiasco irakien.

Mais sur Taïwan, il ne peut y avoir de « en même temps » : Taïwan est une véritable démocratie dont les habitants n’ont aucune envie de tomber sous la férule d’un parti omnipotent. Bien sûr, Xi n’est pas Mao : il est dans une certaine mesure beaucoup plus subtile, mais le cœur de son pouvoir est fondé sur la dictature du Parti dans un État qui n’est pas un État de droit.

Il serait dramatique de faire croire à Xi qu’il pourrait avoir les mains libres vis-à-vis de Taïwan comme il les a eues à Hong Kong. Et là, la place de l’Europe est aux côtés des États-Unis, toute ambiguïté ne faisant qu’affaiblir la position européenne.

            Mourir pour Taïwan ? Assurément !

 

9 avril 2023

 

À chacun ses œufs de Pâques ! Chez BNP Paribas, les cloches ont apporté plus d’un million d’euros à 369 « employés » de cette grande maison, 77 de plus que l’année précédente. BNP Paribas est en tête du palmarès français, mais est dépassée en Europe par Barclays (619), Deutsche Bank (572) et HSBC (473).

Pour l’essentiel, les intéressés sont de vulgaires « traders », certes montés en grade, « spielant » sur des centaines de millions de dollars dans ces salles de marché qui sont devenues le cœur de maisons où la finance a supplanté la banque. Bien sûr, ils prennent des risques, non pas pour eux-mêmes, mais pour leur employeur qui doit savoir les encadrer afin d’éviter quelques Kerviel ou autres baleines.

Sans tomber dans la vaine morale, on peut convenir que ces rémunérations sont parfaitement indécentes surtout quand elles émanent d’entreprises comme BNP Paribas au discours RSE bien formaté. Certes, le temps où le patron de General Motors estimait que l’écart salarial optimal entre les extrêmes salariaux d’une entreprise ne devait pas dépasser vingt, ce temps est résolu. Il est accepté que des dirigeants, ceux qui ont des responsabilités sociales et humaines, qui créent de la valeur, puissent avoir des rémunérations élevées. Mais là, on en est bien loin. Bien sûr, il faut tenir compte du mercato mondial et se dire qu’un trader vaut bien un footballeur.

Dans la Divine Comédie, Dante mettait les banquiers dans le cinquième cercle de l’enfer. Ceux-là, en tout cas, y vont tout droit.

 

7 avril 2023

 

Pauvre Alexandre Dumas ! Son œuvre étant dans le domaine public depuis quatre-vingt-trois ans, nul ne peut protester face aux adaptations et autres contrefaçons qui défigurent les histoires qui nous ont bercées. Seuls quelques amateurs, comme l’auteur de ces lignes, peuvent s’en indigner.

Voilà donc une nouvelle adaptation cinématographique des Trois Mousquetaires (la première – américaine – date de 1898). Il paraît que ce devait être un « blockbuster » à la française doté d’un budget conséquent (70 millions d’euros, mais pour deux épisodes).

Le film est agréable à regarder pour tout public même si on se perd un peu dans une intrigue complexe qui ne doit rien à Dumas. Les scénaristes ont en effet chargé l’histoire imaginée par Dumas : Athos devient protestant et on lui découvre un frère qui ourdit un complot pour assassiner le roi à l’occasion du mariage de Monsieur, le frère de Louis XIII. D’Artagnan va seul chercher les ferrets de la reine chez Buckingham (dont le château jouxte les falaises de Douvres). Constance Bonacieux n’est plus mariée et Bonacieux disparaît du casting. L’arrivée de d’Artagnan à Meung est à peu près incompréhensible. À la limite, la bisexualité de Porthos est peut-être l’« invention » la moins choquante.

Voilà en tout cas un film à vite oublier et qui n’incite guère à voir le deuxième opus à Noël prochain. Mais au moins, cela entraîne à se plonger dans le vrai Dumas et à relire les Trois Mousquetaires ! Et, là, quel délice !

25 mars 2023

 

Avec le printemps reviennent les bassines ! Tout le monde sait ce que sont ces retenues d’eau, permettant aux agriculteurs de stocker l’eau pluviale et de ruissellement pour irriguer leurs terres durant les mois les plus secs. On a appris aussi qu’il y a des « méga-bassines » qui utilisent aussi l’eau des nappes phréatiques en hiver. Les avis scientifiques sont partagés, mais il semble que lorsqu’elles sont bien gérées leur impact soit plutôt positif. Dans le Poitou et les Deux-Sèvres, la question de l’eau fait l’objet d’une gestion plutôt consensuelle qui se trouve bouleversée par l’irruption de militants à la recherche de causes à défendre, de ZAD à construire, frustrés qu’ils sont de ne plus avoir ni Notre-Dame des Landes ni Sivens.

Le raisonnement est simpliste, mais il porte : de l’eau pour irriguer, c’est donc une agriculture qui n’est pas autonome, c’est une agriculture intensive soumise aux lois d’airain du capitalisme, c’est une production que l’on va peut-être même exporter. Coupons le robinet, détruisons les bassines (et au passage, piétinons les cultures) et ce sera le retour à l’ordre éternel de la nature et dans ce cas le marais sans les hommes.

Le pire est que cela marche, qu’ils sont aujourd’hui plus de 6 000 à manifester (dont un bon millier qui vient pour la castagne). Nombre d’élus de la Nupes (verts et rouge avec même quelques drapeaux noirs de l’anarchie) seront là pour apporter leur soutien tout en se lavant les mains des violences : un si joli week-end.

Le partage de l’eau est un vrai problème, mais on ne peut le traiter qu’entre gens responsables.

 

24 mars 2023

 

C’est le printemps ! Au Japon, la floraison des cerisiers a commencé avec quelques semaines d’avance. Les frimas de l’hiver s’estompent déjà et sur les marchés de l’énergie la page des tensions de 2022 semble bien tournée malgré la poursuite du conflit en Ukraine : en Europe, le gaz naturel est passé en dessous de la barre des 40 euros le MWh (après avoir culminé bien au-delà des 300 euros fin août et début septembre). Le baril de pétrole Brent évolue entre 70 et 75 dollars et le brut américain est en dessous de 70 dollars. Il est vrai que le pétrole russe, à moins de 60 dollars, tire le marché vers le bas. Il n’y a guère qu’en France que les grèves dans les raffineries, les dépôts pétroliers et les terminaux de regazéification entretiennent la psychose de la pénurie.

Plus de peur que de mal donc ? L’Europe peut vivre sans l’énergie russe ou presque en fermant les yeux par exemple sur le diesel « indien » produit à partir de pétrole russe et en continuant d’acheter du gaz naturel liquéfié (GNL) russe. On fait presque mieux avec moins et ailleurs ! À Bruxelles, la vie « normale » reprend avec ses réticences vis-à-vis du nucléaire et de quelque encadrement que ce soit du marché de l’électricité. Certes, on doit avaler la couleuvre du gaz de schiste américain, mais là, il n’y a pas d’autre solution. Mais en parallèle, on pousse à fond la carte des renouvelables en fermant les yeux, là aussi, sur les dépendances qu’elles induisent ; panneaux solaires et terres rares de Chine, métaux impossibles à produire en Europe du fait des réticences environnementales… Le débat quelque peu dogmatique sur l’interdiction de la production de véhicules à moteur thermique en Europe en 2035 ne fait-il pas – in fine – le jeu de l’industrie automobile chinoise, la plus avancée en matière d’électrification, même si la Chine continue à produire son électricité pour l’essentiel à partir du charbon ! Au jeu de go, on sait bien que l’essentiel est de contrôler des territoires. En sommes-nous conscients en Europe ?

La crise énergétique marque une pause, mais force est de constater que l’Europe retombe bien vite dans ses vieux travers, ceux d’une idéologisation verte (« l’écologisme ») de la nécessaire transition écologique et de ce point de vue Bruxelles et Strasbourg apparaissent de plus en plus « hors sol » en particulier face au pragmatisme américain tel qu’il s’exprime dans l’IRA (et avec quelques moyens…).

Mais en avons-nous vraiment terminé avec la crise énergétique ? Du côté du pétrole, certains pronostiquent une fin d’année vers $ 140 le baril. C’est là probablement excessif et $ 100 paraît plus raisonnable. Tout dépendra de la demande chinoise. Il en sera de même du gaz naturel et dans le courant de l’été, lorsqu’il s’agira de remplir les capacités de stockage pour l’hiver, il ne serait pas étonnant que les prix remontent au-delà de 100 euros, c’est-à-dire dix fois plus que dans la décennie précédente. Ces tensions sur les énergies fossiles, si elles alimentent l’inflation, ont au moins l’avantage de pousser à l’accélération des innovations en matière, en particulier, de stockage de l’électricité, mais aussi d’entretien des parcs nucléaires existants. L’Europe doit aussi réfléchir de manière globale à sa souveraineté énergétique en allant jusqu’aux composants des énergies nouvelles. Est-il possible de l’imaginer de manière rationnelle en évitant les écueils de tous les a priori idéologiques qui avec ce printemps, fleurissent à nouveau comme les pâquerettes ? C’est là un vœu qui, espérons-le, ne restera pas pieux !

 

22 mars 2023

 

Le 22 mars 1968, quelques étudiants de Nanterre, menés par un certain Daniel Cohn Bendit, prirent d’assaut le bâtiment des « filles » de la résidence universitaire de Nanterre ; à l’époque, la mixité n’était pas la norme… Ce fut l’étincelle qui mit le feu aux poudres de Mai 68. Pour l’auteur de ces lignes, lycéen en première au collège jésuite de Bordeaux et dont la conscientisation politique était à peu près nulle, ce n’est que deux ans plus tard que la révolution culturelle de ces années devint une évidence. Mai 68, pas seulement en France, mais aux États-Unis, en Allemagne et même cette année-là aux Jeux olympiques de Mexico avec les poings levés des vainqueurs du 200 mètres, marque en effet une rupture précédant de quelques années la fin des Trente Glorieuses. « Cours camarade, le vieux monde est derrière toi ! ».

Cet anniversaire prend une dimension nouvelle en 2023, cinquante-cinq ans plus tard. Certes, la contestation est différente et nous ne songions même pas alors à nos retraites (ce qui semble être le cas des étudiants d’aujourd’hui) qui avaient été quand même chèrement gagnées par nos parents. Mais on retrouve les mêmes ingrédients : la contestation d’un monde essoufflé, la recherche d’autres légitimités moins idéologiques et plus « responsables ». Au fond, Mai 68 commence à défaire l’édifice des Trente Glorieuses. Nous sommes aujourd’hui au bout d’autres Trente Glorieuses, celles de la « mondialisation heureuse » que peut-être un peu malgré lui Emmanuel Macron a représentée et que les Français rejettent sans bien savoir où cela va les mener.

 

20 mars 2023

 

536 081 candidats qui rendront 1,72 million de copies destinées à 35 334 correcteurs, les épreuves dites de spécialité du baccalauréat 2023 sont bien dans la droite ligne du « Stalinisme soviétique » qui continue de régner en maître au ministère de l’Éducation nationale.

Avec la banalisation du bac obtenu par 90 % de candidats avec un taux de mentions « Très bien » qui dépasse l’entendement, on avait pu espérer que l’étape suivante serait sa supression pure et simple. Las, il n’en a rien été et la bureaucratie qui règne en maître rue de Grenelle a accouché d’un système encore moins compréhensible dont le résultat a été notamment le recul des études scientifiques.

Théoriquement – s’il n’y a pas de grèves –, les résultats de ces épreuves de spécialités vont être intégrés dans les dossiers des futurs bacheliers (ils le seront presque tous) dans Parcoursup. Attention, personne en France ne parle de sélection. Tout bachelier a le droit d’une formation universitaire. Le mot de sélection n’ayant pas droit de cité afin de ne pas traumatiser les chères têtes blondes, on parlera plutôt d’orientation dans un système dont l’opacité demeure totale : quelques algorithmes, mais surtout l’incapacité dans laquelle se trouvent la plupart des universités d’étudier vraiment les dossiers et les motivations des candidats. Les notes de ces épreuves de spécialité sont censées apporter un peu d’objectivité. Formons-en le vœu, mais n’est-il pas grand temps de balayer tout cela et de sérieusement « dégraisser le mammouth » ?

 

17 mars 2023

 

Le vent de panique bancaire parti de Californie se propage jusqu’à atteindre le calme des montagnes suisses. En une semaine, la capitalisation des banques de la planète a diminué de $ 460 milliards. Près d’un demi-trillion de dollars ont été balayés en quatre jours à la suite de deux faillites en Californie et d’un (gros) problème en Suisse. Rien de systémique d’ailleurs, mais tout simplement de la mauvaise gestion.

En Californie, c’est son succès qui a précipité la chute de la Silicon Valley Bank. Cette banque était devenue la providence des start-ups des nouvelles technologies et en retour avait bénéficié à partir de 2020 de flux massifs de dépôts. Pour gagner quelques dizaines de points de base, en ces temps de taux négatifs, la direction financière de la SVB avait fait le choix d’investir dans des obligations à dix ans. La hausse des taux (4,5 % en 2022) a fait plonger la valeur de ces papiers et le marché a pris conscience de la situation lorsque SVB, en commençant à vendre ces obligations, a dévoilé des pertes. La suite a été un vent de panique qui a touché deux autres banques, Signature et First Republic. Comment mourir en bonne santé ?

L’histoire du Crédit Suisse est plus classique : c’est celle de la mauvaise gestion, des haines de personnes (dans le milieu fermé de la finance zurichoise), de l’appétit du gain aussi.

Dans l’un et l’autre cas, les autorités sont intervenues, en remettant de l’argent dans le circuit et en garantissant les déposants au-delà de tous les plafonds. Privatiser les gains et nationaliser les pertes serait au fond le nouveau mantra des « entrepreneurs » de la Silicon Valley !

 

16 mars 2023

 

Les images ce soir de la place de la Concorde à Paris ont un parfum de 6 février 1934, un autre soir où la République fut proche de tomber sous la pression des Ligues et des anciens combattants. Ce soir, ce sont des syndicalistes, des étudiants, tout un peuple qui hurle à la trahison face à la décision du président de ne pas courir le risque d’un vote et d’utiliser le désormais célèbre 49-3 pour faire passer la réforme des retraites. Rassurons-nous, la république ne sera pas renversée (au vrai, personne n’y songe, même les tenants d’une « VIe » république à la Mélenchon) ni même le gouvernement, car il y a peu de chances que les motions de censure annoncées trouvent une majorité. Mais de majorité, le gouvernement et donc Emmanuel Macron, n’en a pas trouvé pour ce malheureux texte sur les retraites, accumulation d’emplâtres sur les jambes de bois de nos retraites. On était loin en effet du projet ambitieux de la retraite par points et encore plus peut-être d’une avancée vers la capitalisation.

Avec juste raison, ce recours au 49-3, le centième de la Ve République, est un échec qui, dans la présidentialisation du régime, doit remonter à l’Élysée et à sa flopée de « technos » sans expérience des réalités de la scène sociale : peu ambitieuse, mal ficelée, faite de bric et de broc sans grande cohérence, elle n’aura fait que compliquer un peu plus un dossier retraites qui reste une des urgences de ce début du XXIe siècle avec le déséquilibre grandissant entre actifs et inactifs. Emmanuel Macron avait raison d’en faire la grande cause de sa présidence. Force est de constater qu’il s’y est mal pris.

 

13 mars 2023

 

Il y a dix ans, le cardinal Jorge Bergoglio, archevêque de Buenos Aires, devenait le pape François. C’était là une première que l’élection au siège de Pierre d’un non-européen (encore qu’il fut d’origine italienne, immigré de la deuxième génération et qu’à bien des égards, l’Argentine est un pays de culture européenne, qui était considéré à la fin du XIXe siècle comme un pays émergent).

Dix ans de pontificat donc et un bilan en demi-teinte illustrant d’ailleurs les difficultés de la tâche qui avaient poussé son prédécesseur, Benoît XVI, à la démission : la réforme de la Curie a peu avancé et le grand exercice synodal (de démocratie de terrain) a illustré des fractures profondes sur des thèmes comme la place des laïcs, celle des femmes, le mariage des prêtres… Son incapacité à faire avancer un dossier comme celui du diaconat des femmes illustre cruellement une certaine forme d’impuissance. Sur la question des abus sexuels, la fermeté affichée n’a pas été dénuée d’ambiguïté (comme l’a montré en France le refus de recevoir les auteurs du rapport Sauvé).

Il y a eu certes quelques grands textes en particulier l’encyclique Laudato Si, mais en matière économique par exemple on peut presque parler de régression par rapport aux écrits de Benoît XVI comme Caritas in Veritate.

Grand voyageur comme Jean-Paul II, il a largement évité l’Europe et notamment la France qui n’appartient manifestement pas à son univers culturel. On le sent aujourd’hui fatigué, peut-être aussi un peu désabusé sur la faible influence de la Parole sur l’état du monde.

 

14 mars 2023

 

L’un des rêves du XXIe siècle, qui devait être celui de la « fin de l’histoire », était de mettre fin aux dictatures qui avaient tant marqué la fin du siècle précédent. Force est de constater qu’il n’en est rien et que le camp des dictatures a même progressé sans même plus se cacher sous les oripeaux de la démocratie. La dictature du prolétariat est encore une façade commode de la Chine à Cuba. Les héritiers du communisme soviétique ont en général évolué vers des régimes dictatoriaux (Russie) avec parfois des dimensions dynastiques dont la Corée du Nord est la caricature. Les dictatures religieuses sont peu nombreuses, mais l’Iran en est un bel exemple. Il y a bien sûr aussi les militaires qui, dans un premier temps, pensent être les seuls capables de restaurer la démocratie et l’ordre et puis qui prennent goût au pouvoir, de la Birmanie à l’Égypte…

Mais ce qui est frappant ces derniers temps, c’est la résilience de certains dictateurs qui ont pu habilement jouer des tensions géopolitiques : c’est le cas de Nicolas Maduro au Venezuela, contre lequel les États-Unis ont presque jeté l’éponge en échange de quelques barils de pétrole, de Bachar El Assad en Syrie, à nouveau devenu fréquentable comme une sorte de tampon entre la Turquie, la Russie et le monde arabe, de Sissi en Égypte bien sûr. Tous, à un moment ou à un autre, prétendent aller dans le sens du modèle voltairien du « dictateur éclairé ». Mais gare à la première coupure de courant !

 

12 mars 2023

 

Ambroise Thomas fut un musicien français qui eut son moment de célébrité sous le Second Empire et sur toute la fin du XIXe siècle. Quelque peu oublié aujourd’hui, il n’a laissé que deux opéras « majeurs » même s’ils sont bien peu joués : Mignon et Hamlet, dont la première se donnait hier soir à l’Opéra de Paris. L’oubli dans lequel est tombé Ambroise Thomas est injuste tant sa musique est inspirée, faisant la part belle à ses interprètes avec des passages d’une grande intensité. Il était là admirablement servi notamment par Lisette Oropesa qui a campé une admirable Ophélie.

Malheureusement, la chance d’Ambroise Thomas s’est arrêtée là. La mise en scène de K. Warlikowski a en effet enlevé toute cohérence à un livret certes déjà un peu difficile (mais au moins tout le monde connaît plus ou moins l’histoire d’Hamlet). On comprend peu à peu que l’action se passe dans un hôpital psychiatrique (pourquoi pas si Hamlet est fou) à deux époques différentes (20 ans ce qui n’a aucun sens). Le spectre du roi défunt est un clown blanc. Pendant toute une partie du spectacle, la reine regarde sur un écran télé en noir et blanc un film de Bresson. Mais la palme du ridicule est pour la malheureuse Ophélie. Elle se promène avec un cabas puis un cageot d’oranges dont la signification nous échappe. Mais le comble est atteint avec sa mort dans une… baignoire. Pauvre Ophélie et pauvres spectateurs qui ont copieusement hué ce triste spectacle !

 

11 mars 2023

 

C’est là tout un symbole : l’Iran et l’Arabie saoudite viennent de décider de renouer leurs relations diplomatiques. Mais le plus important, c’est le lieu où cet accord a été négocié : Pékin alors que se réunissait l’Assemblée nationale populaire pour célébrer le troisième mandat de Xi Jinping. La Chine marque là un point dans sa course au leadership mondial face aux États-Unis. Il y a quelques semaines, le président iranien était venu à Pékin : la Chine, malgré la répression des musulmans ouïghours, continue à soutenir l’Iran en lui achetant notamment son pétrole. Et l’Iran s’est de facto rapproché de la Russie à laquelle il vend du matériel militaire et notamment des drones. En décembre, Xi est allé en Arabie saoudite et a rencontré les dirigeants du Golfe : aucun n’a condamné l’invasion de l’Ukraine et au contraire, le Saoudien MBS est trop heureux de s’émanciper de la férule américaine surtout lorsque celle-ci est tenue par un Biden qui n’a pas oublié le meurtre de Kashoggi. Xi a manifestement joué les bons offices entre Ryad et Téhéran. Dans cette région longtemps dominée par la « pax americana », il parvient à substituer une « pax sinica » et le Golfe se retrouve ainsi dans un jeu d’alliances qui l’éloigne un peu plus de l’Occident.

Voilà que se reconstitue un espace géographique qui, il y a quelques siècles, fut celui de l’empire mongol englobant la Chine, la Russie, la Perse et les confins arabes. L’échec tant militaire que diplomatique américain est patent. Comme autre fois, les royaumes vassaux viennent apporter leurs tributs à l’empereur au cœur de sa cité interdite.

28 février 2023

 

Ils sont venus, ils sont tous là ! Qui ? Mais les politiques bien sûr de tous les bords, les grands et les petits, prêts à serrer toutes les mains, à flatter le cul des vaches réunies au Salon de l’Agriculture pour montrer aux petits citadins une certaine réalité agricole.

Jamais pourtant le fossé n’a été aussi grand entre l’image fantasmée et la réalité du monde agricole, entre l’empressement annuel au « Salon » et l’indifférence quotidienne vis-à-vis des contraintes de la production et des marchés agricoles. Bien entendu, il est facile de se défausser : les « méchants » sont à Bruxelles où règnent en maîtres les avocats de l’environnement, où se préparent réglementations et interdictions. Il a fallu la guerre en Ukraine pour bloquer « in extremis » la directive « From Farm to Fork », admirable exemple de l’aveuglement verdâtre qui règne entre Bruxelles et Strasbourg. Mais soyons honnêtes, Paris a quelque responsabilité en ajoutant le poids de son propre génie administratif et bureaucratique à l’obscure clarté tombant de Bruxelles. Fallait-il ainsi être les premiers en Europe à reprendre au vol la directive sur les néonicotinoïdes et à l’appliquer envers et contre tout ? Fallait-il être des ayatollahs du glyphosate dont l’utilisation raisonnée va même plutôt dans le sens de l’agro-écologie !

Le nombre d’agriculteurs et surtout d’éleveurs en cesse de diminuer. Le « pétrole vert » de la France (l’expression utilisée par VGE est de 1979) s’épuise et bientôt nos citadins redécouvriront avec horreur les charmes de la désertification et des friches. Il n’y aura plus personne pour entretenir tant notre espace que notre histoire. On les regrettera alors les « sympathiques petits agriculteurs » !

 

27 février 2023

 

Élections présidentielles au Nigeria, le pays le plus peuplé d’Afrique et qui pourrait en être le plus riche et, si cela avait un sens, le plus heureux. Ce n’est malheureusement pas le cas. Ce pays qui fut longtemps la perle de la colonisation britannique en Afrique, qui en était l’un des greniers alimentaires et qui s’était relevé de la sanglante guerre civile au Biafra, ce pays paye désormais des années de mal-gouvernance, de gouvernements militaires et d’alternance démocratique confortant l’oligarchie au pouvoir. Le résultat en est la baisse de la production de pétrole, l’augmentation de l’insécurité alimentaire et d’ailleurs aussi de l’insécurité tout court. Le Nigeria a ainsi le triste privilège d’être au troisième rang mondial des pays où la population est touchée par la faim : 19,5 millions de Nigérians d’après la FAO, soit 12 % de la population totale.

Le chef d’État sortant, le général Buhari, avait promis mont et merveilles. Il s’est révélé d’une rare médiocrité, incapable de s’attaquer aux problèmes qui plombent l’économie et la société nigériane.

Cette fois-ci, on compte dix-huit candidats, mais trois se détachent. Deux sont des « chevaux de retour » dont malheureusement il n’y a rien à attendre se ce n’est la préservation de la rente de quelques privilégiés. Le troisième est un homme relativement nouveau (même s’il a déjà été gouverneur d’un État). Mais Peter Obi a le handicap d’être chrétien dans un pays à majorité musulmane (malgré la présence endémique de Boko Haram, un autre problème). Pour la première fois, la présidentielle pourrait se jouer sur deux tours. Le scrutin semble s’être bien passé (chose exceptionnelle en Afrique). Attendons les résultats et… les probables contestations.

 

24 février 2023

 

Un an déjà ! Un an de guerre aux portes de l’Europe ; une guerre classique avec chars, artillerie et tranchées, telle que l’on n’en avait pas connu sur le territoire européen depuis 1945.

Il y a un an, lorsque Vladimir Poutine donna l’ordre de l’invasion, personne n’aurait parié sur la capacité de résistance de l’Ukraine, ni même sur un soutien aussi marqué des Occidentaux et de l’OTAN. Mais voilà, on est passé du « blitzkrieg » à l’enlisement, un enlisement mortel.

Les estimations sont variables, mais en un an ce sont quelque 500 000 militaires et civils qui ont été tués ou blessés (200 000 côté russe et 100 000 militaires ukrainiens). À cela, il faut ajouter 7 à 8 millions de réfugiés. En ce siècle, aucun nationalisme ne peut justifier pareille boucherie (quoiqu’elles soient encore monnaies courantes en Afrique ou au Moyen-Orient).

Le drame est que l’on ne peut entrevoir à cette guerre aucune issue. La Russie ne peut vaincre même si elle prépare probablement son offensive de printemps pour essayer au moins de récupérer les oblasts annexés de manière un peu hâtive il y a quelques mois. Mais elle ne peut non plus être totalement vaincue. Si le monde s’est fracturé autour de ce conflit, au moins l’OTAN a-t-il retrouvé une colonne vertébrale, largement américaine comme l’a montré aujourd’hui la visite de Joe Biden à Kiev. Mais les dirigeants ukrainiens pourront-ils aller au bout de leur dessein de reconstitution d’autant que c’est tout l’état qu’il va falloir reconstruire (et nettoyer ce que Zelinsky semble avoir commencé non sans quelques ambiguïtés).

En ce jour, les pensées vont avant tout aux victimes innocentes, d’un côté comme de l’autre. Un nouveau chapitre s’écrit de la folie des hommes et malheureusement il y a encore des pages à tourner…

 

22 février 2023

 

Sommé par le président de la République de faire « un geste » sur le prix du diesel (ce qui, en ce moment précis, n’est pas vraiment une urgence), le président de Total, Patrick Pouyanné vient de trouver une touche (vocabulaire de rugby) à la fois astucieuse et originale. Le groupe Total va, à compter du 1er mars et jusqu’à la fin de l’année, plafonner) à € 1,99 le prix du SP95 et du diesel : ces deux carburants sont à l’heure actuelle en moyenne à € 1,89 et € 1,84 le litre. Pour l’instant, l’engagement peut ne pas paraître trop contraignant même s’il faut tenir compte des stations d’autoroute et de centre-ville qui dépassent déjà les 2 euros le litre.

Mais l’essentiel de l’engagement porte sur la durée : dix mois de 2023. Le baril de Brent cote $ 81 et l’euro € 1,06. Mais qu’en sera-t-il au long de l’été et de l’automne. La prévision de prix moyen du baril de Brent en 2023 réalisée par CyclOpe est de $ 80, ce qui est à peu près le consensus. Mais bien des éléments peuvent changer tant du côté de la Russie (baisse de la production) que de la Chine (reprise plus forte que prévu). Du pétrole à $ 100, voire $ 120 le baril avec un euro revenant autour de la parité, voilà un scénario qui est du domaine du possible. L’engagement pris par Total représente donc un risque non négligeable et on peut imaginer que le groupe a pris les mesures adéquates en utilisant les marchés dérivés (options d’achat dans le marché par exemple). Il demande quand même des salles de marché assez compétentes. Mais les centrales de la grande distribution pourraient, sans coûts excessifs, faire le même geste.

L’avantage de ce mécanisme est d’offrir aux automobilistes un plafonnement de leurs carburants de base (les carburants « premium » ni le SP98 ne sont pas concernés). Les 2 euros sont un seuil devenu symbolique dans l’imaginaire – et le porte-monnaie – des consommateurs. Et le procédé est plus efficace et beaucoup moins onéreux que les « remises » pratiquées en 2022.

Les critiques ont fustigé le « coup de com » de Total. Certes dans le contexte idéologique gaulois, le groupe doit se faire pardonner ses « trop » bons résultats (il y a eu depuis, Stellantis). Mais la proposition est intéressante et innovante et ouvre même de nouveaux horizons en matière de stabilisation des fourchettes de prix. Au passage, elle va introduire immédiatement un peu de concurrence parmi les stations d’autoroute.

Au rugby, on applaudirait une touche aussi bien trouvée !

 

11 février 2023

 

En 1924, aux Jeux olympiques de Paris, la pelote basque était « sport de démonstration ». On construisit sur le bord de la Seine, au droit de la porte de Saint-Cloud un fronton qui porte le nom de l’un des grands champions de l’époque, héros de la Première Guerre mondiale, Chiquito de Cambo. Depuis le lieu est devenu une enclave basque dans l’Ouest parisien. Un trinquet (lieu couvert hérité des jeux de paume) y fut construit à la fin du siècle. Le lieu, géré par la ligue d’Ile de France de pelote basque, était resté « dans son jus » celui d’un amateurisme de bon aloi, géré par des bénévoles. Comme au « pays », un bar l’animait et il était le rendez-vous des « troisièmes mi-temps » lors des grands matchs de rugby. À la saison, on y assistait à de belles parties au grand gant ou même de rebot en utilisant les deux frontons qui se font face.

Mais voilà, nos amis basques occupaient un hectare de terrain à Paris. Le lieu appartient à la ville de Paris qui le donne en concession. Jusque-là la concession avait toujours été renouvelée. Nul ne doutait qu’avec une maire engagée dans la lutte sociale et environnementale, ce coin de culture et de bonheur basque à Paris continuerait à exister. C’était là sans compter avec l’appétit des « marchands de soupe ». L’un d’eux obtint la concession au prix de moult promesses que — dit-il — le Covid l’a empêché de tenir. En réalité, il a transformé le lien en une sorte de « jardin à bière et autres alcools » qui fait le plein presque tous les soirs. Certes, il n’a pas encore touché au fronton ni au trinquet, mais il a bien fait sentir aux pratiquants de la pelote qu’ils n’étaient plus que des hôtes de plus en plus encombrants. Mais voilà que maintenant, il a d’autres ambitions : détruire tout ce qui n’est pas « classé » : un fronton, les gradins de 1924, faire autant que se peut place nette pour installer des cours de padel (plus petits et beaucoup plus rentables) et ne laisser à la pelote qu’une place d’attraction touristique dans ce qui deviendra une sorte de Luna Park sportif, et surtout à voir la consommation actuelle, alcoolisé (et plus si affinité).

Il est paradoxal de constater qu’à la veille des Jeux olympiques de Paris de 2024, un siècle donc après les précédents (admirablement illustrés plus tard par le film Les chariots de feu), on va laisser « massacrer » (le mot n’est pas exagéré) l’un des ultimes témoignages des Jeux de 1924. Chiquito de Cambo, dont le monument est toujours présent à côté de la « cancha », trouverait là un signe supplémentaire de la soumission du sport aux intérêts marchands. Mais la mairie de Paris est plus encline à défendre, à quelques mètres de là, le parc des Princes face à l’appétit qatari que quelques arpents de terre basque au bord de la Seine. Dans leur longue histoire, les Basques ont l’habitude des migrations. Ils trouveront ailleurs, de Buenos Aires à san Francisco, d’autres frontons plus accueillants que celui de l’ingratitude parisienne.

Philippe Chalmin, joueur de pelote.

 

9 février 2023

 

Le séisme qui a ravagé les confins de la Turquie et de la Syrie et provoqué plus de 20 000 morts (au moins) avait son épicentre près d’Antakya. Antakya ? L’ancienne Antioche dont l’histoire se confond avec les origines du christianisme et avec les croisades, un millénaire plus tard.

Antioche sur l’Oronte fut ainsi l’une des premières destinations de l’apôtre Paul, le siège de l’une des premières églises chrétiennes, bientôt l’un des patriarcats majeurs avec Alexandrie et Jérusalem, avant même Constantinople. Aujourd’hui encore, le patriarche d’Antioche (mais qui siège à Damas) dirige une église orthodoxe autocéphale dont le rayon s’étend sur la Syrie et l’Irak (avec une branche en Amérique du Nord). Un patriarcat latin dirige l’église melkite, mais les églises de Saint-Thomas en Inde sont aussi de filiation antiochienne.

Et puis Antioche, ce fut la première grande ville que conquirent les croisés de la première croisade où ils furent bientôt assiégés. Ce fut pendant près de deux siècles une principauté chrétienne sous la domination des princes normands et notamment de Bohemond de Tarente.

Déjà en 526, un tremblement de terre avait détruit l’orgueilleuse cité antique. En 1268, Antioche fut reprise par le sultan d’Égypte puis passa sous la domination turque et sortit de l’histoire pour ne se rappeler à notre souvenir qu’en ces douloureux moments aux confins d’une région en guerre.

 

7 février 2023

 

Grand vent de bénéfices sur les majors pétrolières mondiales : de $ 58 milliards pour Exxon à € 20 milliards pour Total (après € 15 milliards de provisions sur ses actifs russes). Comme à l’habitude, ces chiffres ont fait polémique et pour une fois pas seulement en France, mais aussi aux États-Unis où dans son discours de l’État de l’Union, Joe Biden s’en est ému.

Signalons quand même un premier point : il y a une différence majeure entre les pays qui produisent du pétrole et du gaz et ceux qui n’en ont pas. Pour les premiers, comme les États-Unis et dans une moindre mesure le Royaume-Uni et bien sûr la Norvège, la taxation de « superprofits » sur la production domestique apparaît légitime. Ainsi, le norvégien Equinor, (une entreprise semi-publique) a réalisé en 2022 $ 75 milliards de bénéfices avant impôt, mais a payé $ 42,8 milliards d’impôts (l’équivalent de $ 7 900 par Norvégien !) ce qui lui a laissé quand même de quoi vivre et investir ! Le discours de Joe Biden est donc parfaitement légitime.

Mais en France ? L’essentiel des bénéfices de Total est réalisé à l’international et on peut considérer que c’est une chance pour notre pays de compter ainsi un « major » dont par exemple l’activité exploration-production est basée à Pau (héritage des « Pétroles d’Aquitaine »). Il faut bien sûr être sourcilleux sur les stratégies d’optimisation fiscale, mais de grâce ne tombons pas dans la démagogie facile.

 

5 février 2023

 

En ces premières semaines de 2023 et alors que les Chinois finissent leurs vacances du Nouvel An (celui donc du lapin), les petits nuages roses semblent s’accumuler sur les perspectives économiques mondiales et par ricochet sur les marchés mondiaux. Le FMI revoit ses prévisions à la hausse (2,9 % pour le monde en 2023) alors que la Banque mondiale (avec une méthodologie un peu différente) reste pessimiste à 1,7 % pour la planète. La fourchette est large et illustre bien l’ampleur de nos interrogations que doivent d’ailleurs partager les banques centrales. Faut-il acheter le scénario rose : la page du Covid est tournée en Chine et passées les vacances, la Chine va repartir comme avant ; avec la normalisation du transport maritime (et la poursuite de la chute des taux de fret des conteneurs), les chaînes de valeur se remettent en place ; l’activité repart aussi dans les pays avancés qui profitent même d’un effet « guerre » ; le chômage baisse avec des créations record d’emploi aux États-Unis en janvier (517 000) tout comme l’inflation et les banques centrales en termineront autour de l’été de leurs exercices de hausses des taux. Le « hic » de ce scénario qui place la croissance chinoise bien au-delà de 5 % c’est que la demande en matières premières rebondit ce qui a un impact direct sur les cours du pétrole, mais surtout du gaz naturel, l’une des clefs de l’inflation européenne. Le diable est dans les détails… En tout cas, les marchés semblent acheter ce scénario : le SP 500 est en hausse en janvier de 8 % et le Nasdaq de 16 %.

L’autre scénario qui nous paraît plus réaliste ne balaie pas d’un simple revers de la main tant le risque sanitaire que les difficultés inhérentes au modèle chinois. La croissance chinoise serait plus longue à repartir et dans les pays avancés l’impact des hausses de taux se ferait sentir de manière plus forte. Le paradoxe de ce scénario est que la pression sur les produits de base serait moins forte, en particulier en ce qui concerne les achats chinois de GNL, de pétrole et de minerais et métaux.

Ces deux scénarii restent pour l’instant largement ouverts et la réalité sera probablement quelque part à mi-chemin : une reprise plus lente en Chine et par contre plus de résilience aux États-Unis et dans une moindre mesure en Europe, qui reste le maillon faible et qui est quand même aussi en première ligne d’un conflit ukrainien qui, avec le printemps, risque de prendre une dimension nouvelle.

Pour l’instant, en tout cas, les marchés réagissent de manière contradictoire à ces hésitations conjoncturelles : à la hausse pour les produits dopés par le facteur chinois (minerai de fer, étain et autres métaux, pétrole dans une certaine mesure), à la baisse là où le facteur ukrainien se banalise (gaz naturel, engrais, blé, oléagineux).

En ces temps d’incertitude, il n’est pas mauvais de méditer la morale de La Fontaine :

                                    Chacun tourne en réalités

                                    Autant qu’il peut ses propres songes

                                    L’homme est de glace pour les vérités

                                    Il est de feu pour les mensonges

             (Le statuaire et la statue de Jupiter)

 

 

 

31 janvier 2023

 

Vastes manifestations aujourd’hui un peu partout en France : des colères calmes certes, menées par les syndicats et un peu récupérées par les politiques, mais des cortèges qui impressionnent tant ils balaient « large » dans la société française. On pourrait presque les comparer à ceux de la décennie précédente autour du mariage ! Ils confirment le rejet à 60 ou 70 % de la réforme des retraites par les Français de tous âges. Ce n’est plus un jeu politique, c’est une réalité.

Or, s’il est une question sur laquelle il devrait y avoir consensus, c’est bien celle des retraites tant les chiffres parlent d’eux-mêmes : dans un pays comme la France (dont pourtant la dynamique démographique a été longtemps exceptionnelle parmi les pays avancés), le ratio entre actifs et retraités ne va cesser de se détériorer pour atteindre 1,7 au-delà de 2050. L’espérance de vie ne cesse d’augmenter même si on peut penser que le rythme actuel d’un trimestre par an va peu à peu se ralentir. Le temps consacré au travail a longtemps diminué et celui de la retraite n’a cessé d’augmenter. Il faut être aveugle pour ne pas anticiper des déséquilibres à venir, même si on peut discuter des échéances dans les années à venir. Il est donc logique d’agir tôt comme l’ont fait la plupart des pays européens.

La France, on le sait, est allergique aux réformes et celles-ci ne sont en général réalisées que sous la contrainte en d’improbables « Grenelles ». Mais là, on dépasse le raisonnable avec un chiffon rouge bien maladroit de la part du gouvernement avec les « 64 ans ». De la guerre de tranchées qui se prépare, il est possible qu’il ne sorte rien de bon pour la France ni pour ses retraités.

 

28 janvier 2023

 

Voilà donc l’année du Lapin qui commence. C’est maintenant un événement mondial que ce Nouvel An chinois et cette référence aux traditions de l’ancienne Chine et à son zodiaque ne peut qu’étonner de la part d’un pays qui pratique officiellement le matérialisme athée même si Xi Jinping ne manque pas de se référer à Confucius et s’efforce de siniser les religions occidentales. Mais c’est aussi le temps du culte des ancêtres et les Chinois ne manquent pas de se replonger dans leurs racines familiales : 226 millions de voyages cette semaine, mais encore loin — post-Covid oblige — des 429 millions de 2019.

Cette année, le Lapin va marquer un nouveau départ pour la Chine qui reste la grande inconnue des mois à venir. En 2022, la croissance a été officiellement de 3 % (c’est-à-dire l’équivalent de la croissance zéro aux normes occidentales), la deuxième plus basse de son histoire post-maoïste. Qu’en sera-t-il en 2023 ? Le consensus de 4 à 5 % est bien insatisfaisant. Les chiffres de mortalité sont manifestement sous-évalués. Un bon indice en est la flambée (+ 50 %) du prix des chrysanthèmes utilisés en général pour commémorer les morts au moment du Nouvel An (notamment dans le Hubei dont la capitale est Wuhan…). Mais au-delà, il y a la chute de la natalité (et de la nuptialité) preuve ultime d’une faible confiance en l’avenir, du moins en celui que définit le Parti.

Le Lapin dans la tradition chinoise est signe de vigilance et d’habileté. C’est peut-être un bon présage, mais il en faudra beaucoup à Xi Jinping. 

 

25 janvier 2023

 

Il était une fois un petit pays africain qui avait été longtemps le cœur d’un empire avant de tomber sous la coupe des impérialismes européens qui l’avaient surnommé la « Côte de l’or ». L’or, il n’y en avait plus guère au moment de l’indépendance du Ghana si ce n’est un or brun, celui à l’époque du premier producteur mondial de cacao. Les premières années du Ghana furent quelque peu chaotiques avec un virage marxisant qui laissa le pays à genoux. Par la suite, le Ghana eut la chance d’être dirigé par un militaire compétent et intègre (une exception africaine…), Jerry Rawlings et devint pendant quelques années un modèle pour l’ensemble du continent. Le Ghana avait peu de ressources naturelles : quelques mines et surtout du cacao, bien géré par le célèbre « Cocobod », ultime héritier des marketings boards de l’époque coloniale. Tout allait bien, y compris du point de vue démocratique.

Mais voilà, la chance du Ghana s’est arrêtée le jour où on y a découvert du pétrole, qu’on a commencé à l’exploiter et que la manne pétrolière a peu à peu perverti l’économie et les hommes. Le Ghana a dû frapper à la porte du FMI et voilà que le 18 janvier, il s’est trouvé en défaut sur sa dette en dollars. Le pays subit une inflation de 54 %. Sa monnaie, le cedi, a plongé de 50 % ; sa dette s’échange à 30 % de sa valeur faciale.

Le Ghana est un triste exemple de la malédiction des matières premières en général, du pétrole en particulier. En un moment où nombre de pays africains développent — avec raison — leurs ressources énergétiques, la leçon devrait être retenue, du Sénégal à l’Ouganda…

 

22 janvier 2023

 

À Davos tout est carte postale… Le soleil, la neige, les chalets, les « riches »… Cela fait longtemps que les sanatoriums que fréquentait Hans Castorp, le héros de la, Montage Magique de Thomas Mann, ont fermé. On était alors « en haut », en dehors du monde, et manifestement, on y est resté un peu tant semble y régner une sorte d’optimisme béat à l’occasion de la reprise du World Economic Forum. Il aura suffi de bien peu : un sous-ministre chinois qui dit que « China is back » (en oubliant les morts), une présidente de la Commission qui se félicite du triomphe européen sur l’hydre du gaz (en oubliant la douceur hivernale), des chiffres de l’inflation qui semble plafonner (en oubliant leur niveau absolu), quelques enquêtes de conjoncture un peu mieux orientées… et voilà, la crise est finie ! Bien sûr, on salue l’IRA américain, le courage chinois et comme à l’habitude on regrette les hésitations européennes. Mais tout cela n’est pas bien grave : la machine est repartie et la stagflation définitivement laissée de côté. La capacité d’aveuglement des puissants de la planète est fascinante. Soyons honnêtes, cela a toujours été la spécialité de Davos et les rapports du WEF ont presque toujours brillé par leur banalité.

Mais là, peut-être ont-ils raison ! Peut-être au fond l’économie mondiale a-t-elle touché un plancher fin 2022 et est-elle en train de rebondir : pour les États-Unis c’est jouable ; pour la Chine et l’Europe, c’est beaucoup plus risqué. Le plancher risque d’être beaucoup plus long et dur et il reste tant d’incertitudes de l’Ukraine au Covid. En haut, à Davos, ils l’ont un peu vite oublié.

 

20 janvier 2023

 

Martin Wolf est l’éditorialiste économiste vedette du Financial Times. Ses parents, originaires d’Autriche et des Pays-Bas, échappèrent à l’Holocauste et plus qu’aucun autre, il est l’héritier des tortures de l’histoire européenne. Il est au fond — comme l’auteur de ces lignes — l’héritier de la période des Trente glorieuses qui marqua l’apogée de la social-démocratie de marché. En bon Britannique, il lui préfère l’expression de « démocratic capitalism », ce qui pourrait écorcher des oreilles françaises facilement « anti-capitalistes » par nature.

Sa thèse est que démocratie et capitalisme, souvent opposés, sont en fait complémentaires et que les moments de leur équilibre ont été les plus heureux et les plus fructueux de l’histoire. Sa thèse est aussi que cet équilibre est aujourd’hui menacé. D’un côté, les démocraties se trouvent menacées par démagogies populistes et tentations autocratiques. De l’autre, la tendance naturelle du capitalisme est de chercher à s’affranchir des règles et de profiter de l’espace mondialisé. Ces dernières décennies, marquées par l’explosion de nouvelles technologies, ont permis une véritable « libération » du capitalisme avec tous les excès que l’on peut imaginer en termes d’inégalités et de prédation.

Le défi actuel est bien de rétablir ce subtil équilibre en réhabilitant la légitimité démocratique de l’état, à la fois arbitre et providence. Le pari de Martin Wolff repose sur « l’honnêteté et la sagesse des élites », seules capables de restaurer le pacte de confiance nécessaire à l’épanouissement de ce « democratic capitalism ». Mais dans nombre de cas, le fruit est aussi pourri de l’intérieur.

 

18 janvier 2023

 

La Chine fait quelque progrès en matière de transparence nécrologique. « Officiellement » entre le 8 décembre et le 12 janvier, il y aurait eu 59 938 décès du fait du Covid. Cela contraste avec les quelques dizaines qui étaient annoncées jusque-là. Ceci étant, on reste probablement loin du compte : se fondant sur une estimation portant sur 104 millions de cas recensés, le chiffre de 641 000 décès circule alors même que la réalité de la contamination pourrait aller jusqu’à 900 millions de cas. La sous-évaluation reste donc systématique.

Pourtant, à quelques jours des fêtes du Nouvel An rien n’a changé : la plus grande migration de l’humanité va se dérouler sans restriction et bien sûr les risques de diffusion du Covid s’en trouveront accrus au fil des réunions familiales.

Au final, le bilan pour la Chine risque bien de dépasser le million de morts, et encore, ne s’agit-il là probablement que de la fourchette basse. Muselant l’opinion publique et manipulant l’information, l’autocratie chinoise avait probablement conscience du risque pris en abandonnant aussi brutalement sa politique de zéro-covid. Digne héritier de Mao (dont le Grand Bond en avant se solda par plus de 30 millions de morts), Xi Jinping ne s’est pas arrêté à ce « détail », tout à sa logique de retour rapide à la normalité sanitaire et économique. Mais la vraie question est de savoir si ce pari sanitaire peut réussir et si peu à peu le Covid va s’évanouir de l’horizon chinois. Rien n’est moins sûr.

 

16 janvier 2023

 

Alors qu’en Ukraine, l’armée russe et/ou la milice Wagner viennent de marquer un premier point symbolique, les pays occidentaux peinent à s’entendre en matière de soutien et en particulier en ce qui concerne la fourniture de blindés. En effet, passé l’hiver puis le temps de la « raspoutitsa » (la boue) va revenir une période favorable aux grandes offensives propices à l’utilisation de l’arme blindée. La Russie est probablement en train de s’y préparer. À l’Ouest, tout le monde convient qu’il faut mieux équiper l’Ukraine, mais le parc de blindés disponibles est limité : les Abrams américains trop sophistiqués, les Challenger britanniques ou les Leclerc français trop peu disponibles, il reste les Léopards allemands qui équipent par ailleurs une bonne dizaine de pays européens.

Mais voilà, Olaf Scholz, dont on commence à comprendre que le courage n’est pas la qualité première, se refuse à donner ses Léopards ni même à autoriser d’autres pays européens à le faire. Il a peur d’une escalade avec la Russie. Il est vrai qu’il y a presque quatre-vingts ans (juillet/août 1943) aux confins de la Russie et de l’Ukraine, la célèbre bataille de Koursk vit à l’époque l’affrontement des chars Panther et Tigre allemands et des T34 soviétiques. Cette fois-ci, ce seraient des Léopard contre des T72 ! (dans l’un et l’autre cas, il semble que la qualité et l’efficacité soient du côté allemand). Au grand dam des Ukrainiens, Olaf Scholz a du mal à assumer seul cet héritage de l’histoire. Et pour l’instant, les États-Unis ne bougent pas. C’est pourtant maintenant qu’il faut préparer le printemps.

 

13 janvier 2023

 

« L’énergie du désespoir », ce titre d’un communiqué publié dans les Échos interpelle. Il émane d’industriels de l’un des plus remarquables pôles de compétitivité (cluster) français allant du décolletage de la vallée de l’Arve à la « plastic valley » autour d’Oyonnax : € 60 milliards de PIB et 750 000 salariés, un tissu industriel de PME et d’ETI comme il en existe peu en France. Ils se trouvent acculés aujourd’hui par la hausse des prix de l’énergie et surtout de l’électricité et réclament la mise en place « d’un prix de l’électricité égal à la moyenne pondérée des coûts de production ». Comment ne pas les comprendre ?

Le prix de l’électricité en Europe est fondé sur le principe du prix marginal du producteur le moins efficient. Ce fut longtemps supportable lorsqu’il s’agissait de l’électricité éolienne ou solaire (par ailleurs subventionnée). Aujourd’hui, c’est le prix des centrales à gaz et de facto le prix de l’électricité suit celui du gaz avec une augmentation du prix de base européen en 2022 par rapport à 2021 de 154 % (en moyenne). Ceci peut paraître aberrant pour un pays comme la France où le gaz représente moins de 10 % de la génération d’électricité. Mais voilà, nous sommes en Europe et il nous est difficile de nous en isoler à la différence par exemple de la péninsule ibérique.

La supplique adressée par nos industriels au président de la République, qui en partage l’analyse tout comme ne cesse de le dire le ministre de l’Économie, se trompe malheureusement d’adresse. C’est Bruxelles qu’il faut convaincre et au-delà le cartel des libéraux européens (Pays-Bas, Allemagne…) qui freinent des quatre fers à l’idée de tout retour à des prix administrés de l’électricité. Le modeste plafonnement des prix du gaz naturel, arraché après moult combats montre bien les fossés presque idéologiques existant en Europe entre les tenants de la seule logique du marché « quoiqu’il en coûte » et ceux qui estiment que la complexité des systèmes de production et de distribution de l’électricité mérite et justifie une intervention publique plus cohérente.

Il est évident que les prix du gaz naturel vont rester élevés et que le gaz coûtera en moyenne en 2023 au moins dix fois plus que dans les années deux mille dix. Or, l’Europe va continuer à dépendre du gaz au fil de sa transition énergétique et électrique. L’idée d’un prix moyen pondéré de toutes les sources d’électricité est probablement trop « française » et administrée pour avoir quelque chance de passer en Europe. Tout au moins, pourrait-on dès maintenant mettre en place un plafonnement, isolant de facto les centrales à gaz quitte à en assurer le subventionnement direct. Ce serait là aussi une manière de responsabiliser les pays dont l’augmentation de la dépendance au gaz, en particulier russe, a contribué à fragiliser le système électrique européen : on pense là au premier chef à l’Allemagne.

Malheureusement, au train actuel des affaires européennes, et alors que la Commission se contente de « travaux préliminaires », il y a peu de chance que ce dossier électrique aboutisse en 2023.

Les vallées alpines (et d’autres bien sûr) vont continuer à souffrir.

 

10 janvier 2023

 

Tranches de vie… Ce matin, l’auteur de ces lignes frappe à la porte de son laboratoire d’analyses médicales : en grève comme la plupart de ses homologues, faute d’accord avec les autorités sanitaires (la CNAM en l’occurrence) sur la dimension financière de leurs activités. Tout dépité, il se dirige vers la boulangerie pour acheter une baguette fraîche pour le petit déjeuner. Là, il y a la queue, mais le boulanger s’inquiète avec raison de sa facture énergétique et se demande ce que fait l’État en menaçant d’augmenter ses prix.

Deux exemples bien français d’un syndrome qui traverse toute la société française : celui de notre dépendance à l’État et à la décision publique et surtout administrative.

Longtemps, on a pu estimer — en souriant un peu — que la France était le seul pays soviétique qui ait réussi ! Ce satisfecit s’éloigne malheureusement chaque jour un peu plus au fil de la bureaucratisation de la vie économique et politique (remarquons d’ailleurs que ce fut ce qui a provoqué la chute de l’URSS). La révolution des technologies de l’information a paradoxalement aggravé ce phénomène avec une toujours plus grande déshumanisation des contraintes administratives. Le « Big Brother » est toujours là et on attend toujours plus de lui, mais il ne répond plus que par écran interposé. Les corps intermédiaires, des syndicats aux collectivités les plus locales s’en sont trouvés peu à peu laminés.

Finalement, il semblerait que la grève des laboratoires ne soit pas poursuivie. Et les boulangers continueront à faire du pain, un peu subventionné. Tout est bien…

 

8 janvier 2023

 

En cette rentrée 2023 quelque peu morose sur le plan économique (même si la douceur des températures soulage le front énergétique) l’heure en France est à cet admirable exercice qui en général se termine par la déroute des bonnes intentions : la réforme (le R est réservé aux protestants…). Les Français ont une aversion naturelle pour l’idée même de réforme. Ils ne l’acceptent que sous la contrainte et de toute manière passent par les traditionnelles étapes des manifestations, des grèves et de la paralysie générale du pays.

Cette fois-ci, Emmanuel Macron qui argue du Covid pour justifier un bilan bien maigre de son premier quinquennat s’attaque aux tabous des retraites d’une part et de la santé publique d’autre part. La retraite à 65 ans et la fin de la rémunération à l’acte sont deux lignes rouges sur lesquelles bien des réformateurs se sont cassés les dents. Manifestement, Emmanuel Macron a choisi de prendre le risque. Sur les retraites, il est confronté à l’opposition résolue des syndicats et devra négocier le soutien de LR pour éviter l’écueil du 49-3. Sur la santé, le dossier est à peine en gestation et il y a peu de chances qu’il puisse être mené à son terme d’ici la fin du quinquennat.

Mais au fond, retraites et santé ne sont que la partie émergée de l’iceberg de la nécessaire réforme du modèle français qui dans ses évolutions récentes a tourné au cauchemar bureaucratique dématérialisé, tout se réglant avec de moins en moins d’interventions humaines : c’est le règne de Big Brother et c’est cela en particulier que les Français ne veulent pas.

 

5 janvier 2023

 

2023 a commencé en Europe sur un ton presque léger. Oh, certes, le canon continue à gronder en Ukraine, le Covid ravage la Chine, la récession guette un peu partout, mais voilà on a presque fêté Noël au balcon ! Les tensions sur les marchés de l’énergie se sont un peu estompées et en Europe, sur le TTF, le gaz naturel serait presque bradé à moins de € 70 le MWh (ce qui fait quand même à peu près $ 130 le baril équivalent pétrole alors que le Brent tourne autour de $ 80). Même avec de nouvelles vagues de froid, l’Europe devrait parvenir à éviter cet hiver pénuries et coupures de gaz et d’électricité.

Ceci étant les prix du gaz — et de l’électricité — sont quand même quatre à cinq fois plus élevés que durant la dernière décennie. Et puis nul ne sait ce qu’il va advenir de la guerre en Ukraine, mais si l’on prend l’hypothèse — à peu près réaliste — qu’il n’y aura presque pas de gaz russe en Europe en 2023 (un peu de GNL, un petit tuyau vers la Moldavie), la reconstitution des stocks pour aborder l’hiver 2023/2024 promet d’être difficile et surtout coûteuse. La crise énergétique n’est pas terminée et nous entrons au contraire dans sa deuxième phase, celle de sa « digestion » tout au long des chaînes de valeur avec des hausses de prix et donc de l’inflation qui ne sera pas cantonnée aux seuls carburants, au gaz et à l’électricité. L’Europe reste là en première ligne, beaucoup plus exposée en tous points que les États-Unis (où le gaz naturel vaut six fois moins cher qu’en Europe ou en Asie). Cela est d’autant plus vrai que sur le marché du GNL, pour lequel il n’y aura pratiquement pas d’augmentation de capacité de liquéfaction en 2023, l’Europe sera en concurrence avec l’Asie, et surtout la Chine.

Ceci nous ramène à l’autre grande interrogation de ce début d’année. Où va la Chine ? Le passage brutal du « zéro-covid » à l’« infini covid » a surpris tous les observateurs. Le pari en est simple : au prix peut-être d’un million de morts et d’un arrêt de la croissance, accéder rapidement à l’immunité collective et retrouver une situation « normale » dès le second semestre 2023. Le pari est risqué pour une population peu et mal vaccinée. Au-delà, la Chine va-t-elle retrouver un niveau de croissance proche de ce qui est probablement l’objectif des autorités (5 %) et donc sa place en termes de consommation et d’importations de matières premières ? Cette question vaut en particulier pour le GNL, le pétrole et le charbon ainsi que la plupart des métaux non ferreux ainsi que le minerai de fer.

« Noël aux balcons, Pâques aux tisons », dit le dicton. La situation géopolitique mondiale a de quoi inquiéter avec la montée des populismes, des tensions sociales, la paralysie des instances internationales à l’image de l’OMC (en situation de « mort clinique »…). Le temps de la mondialisation « heureuse » est bien oublié que ce soit dans les tranchées ukrainiennes, dans les hôpitaux chinois et même face à ce climat qui surprend l’Europe par sa douceur en ce début 2023.

 

1er janvier 2023

 

En ces premiers jours de 2023, économistes et conjoncturistes scrutent fébrilement leurs boules de cristal pour ajuster leurs prévisions tant sur la croissance économique que sur les prix des principales matières premières. Quelle que soit la méthode utilisée, des modèles les plus sophistiqués au bon vieux « doigt mouillé », l’exercice est aléatoire et même illusoire dans le fantasme de la précision à la décimale près. Il l’est encore plus cette année dans la mesure où deux dimensions nous échappent totalement, l’une géopolitique et l’autre sanitaire. Et là malheureusement la saine logique cède le pas à l’irrationnel des deux autocrates qui dominent l’actualité de la planète : Vladimir Poutine et Xi Jinping tous deux confrontés à la fuite en avant dans laquelle les a précipités leurs hubris. Vladimir Poutine peut-il sortir du guêpier ukrainien ? Xi Jinping peut-il échapper au bourbier du Covid ?

Vladimir Poutine a perdu son pari d’une guerre « courte et joyeuse » qui se serait soldée par la mise au pas de l’Ukraine et l’installation d’un gouvernement pro russe à Kiev. Le soutien déterminé des États-Unis à l’Ukraine (et celui plus ambigu des Européens) tout comme les limites militaires de la Russie excluent toute solution définitive sur le terrain. Vladimir Poutine en est-il conscient, rien n’est moins sûr. La perspective d’une solution négociée n’a jamais été aussi lointaine tant Poutine risquerait d’y perdre la face. La guerre se poursuivant avec son cortège de désastres humains et matériels tant pour l’Ukraine que pour la Russie, la crise énergétique va donc se prolonger et là, c’est l’Europe qui est en première ligne privée de gaz et de diesel russe (mais aussi entre autres d’acier et de bois). Ceci se retrouvera dans des scénarii de stagflation, tournant pour certains à la récessoflation.

Xi Jinping a fait lui aussi un pari risqué qui aujourd’hui se retourne contre lui. Obsédé par l’élimination des derniers opposants à son élévation au pouvoir suprême « à vie », il a joué la carte de la « voie chinoise » face au Covid. Ce fut la politique du « zéro-covid », certes apparemment efficace, mais à un coût économique et social élevé, et surtout dont il est aussi difficile de sortir que des tranchées ukrainiennes. Le résultat en a été la panne économique chinoise (2,7 % de croissance en 2022 d’après les dernières estimations de la Banque mondiale, c’est-à-dire, à l’aune des équilibres chinois, une véritable récession). La récente ouverture des vannes sanitaires fait craindre le pire pour une population peu et mal vaccinée. Xi Jinping est-il prêt à en prendre le risque et à en payer le coût humain ?

Les autocrates, souvent coupés des réalités quotidiennes, acceptent rarement de reconnaître leurs erreurs. Au XXe siècle, il en fut ainsi de Hitler, Staline ou Mao. Il n’y a aucune raison de penser qu’il en sera autrement en ce XXIe siècle.

Et ceci nous ramène à nos bien futiles exercices de prévision. Prenant l’hypothèse que la guerre va se poursuivre en Ukraine et donc que la crise gazière va perdurer au moins pour une partie de la planète (hors Amérique du Nord) et que le Covid va rester endémique en Chine, il y a bien peu de chances que la croissance économique mondiale puisse dépasser les 2 % en 2023. Les pays de l’OCDE devraient tourner autour de zéro, au-dessus pour les États-Unis, légèrement en dessous pour l’Europe et le Japon. Quant à la Chine, la fourchette du possible est vaste, de 2 % à 4 % suivant l’intensité de l’épidémie et la manière dont les autorités réactiveront leur politique sanitaire. Sur les marchés qui resteront marqués par la fermeté du dollar et la remontée des taux (sans pour autant que l’inflation s’en trouve calmée), cela se traduira par la poursuite de la détente pour les matières premières industrielles, pour les produits agricoles (sauf catastrophe climatique) et même pour le pétrole tiré vers le bas par les besoins russes à l’exportation. Il restera bien sûr quelques produits comme le lithium liés à la transition énergétique et puis surtout le gaz naturel dont Vladimir Poutine et Xi Jinping détiennent les clés : si l’Europe a pu s’approvisionner en GNL cet automne, c’est que la Chine avait diminué ses achats. En sera-t-il de même encore en 2023 ?

Et nous voici de retour à nos chers autocrates. Les théories économiques se fondent sur la rationalité des choix des individus au sens le plus large. Malheureusement, nous devons imaginer 2023 avec d’autres logiques. Ce sera tout le sel de cette année dont Vladimir Poutine et Xi Jinping resteront les premiers rôles.